市场多重利空因素造成煤企困境

煤炭价格长期处于低位并且持续在行业盈亏平衡点之下，导致煤炭企业的亏损面不断扩大，企业经营更加困难。要帮助企业走出目前的困境，国家应继续保持政策扶持力度，企业也应积极寻求出路。 市场需求冷淡，价格也不断下降，让煤企有些“承受不了”。 近日，作为煤炭行业风向标的神华在今年7月份公布了8月份的动力煤销售方案，绝大部分的煤种价格都有所下调。 然而，尽管神华在7月底公布的8月份销售方案才过去几天，或许是在缺乏市场需求的情况下，神华再次作出降价的措施。 据媒体报道称，神华在8月份的价格基础上加大了优惠空间，对神混2、神混5000、神混3及石炭2做出了合计装船超过4万吨减10元/吨的量大优惠补充政策，执行日期为8月份全月。 值得一提的是，作为龙头老大，神华在今年5月份就开始限产，7、8月份又通过降价等手段来扭转不利局面。 事实上，不仅仅只有神华陷入“僵局”，据记者了解，目前，整个煤炭市场“遍野哀鸿”，十分惨淡。 供需两端皆疲软 据中信建投的数据显示，1-6月份，五大煤炭集团利润较去年同期都出现了不同程度的下降，平均下降67%。 公开资料显示，上半年山西省煤炭行业亏损超过40亿元，连续12个月全行业亏损。上半年山西省原煤产量4.63亿吨，同比下降3.2%。而煤炭企业库存达到4700万吨，比年初增长35%，占到近半数的全国库存。不仅如此，像中煤能源、中国神华这样的大型煤企，利润也大大地下降了。 另据资料显示，中煤能源预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损金额为8亿元-12亿元。而神华集团，2015年上半年实现煤炭销售量177.8百万吨，同比下降24.2%。 优品财富研究员余雪飞在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，今年前6月，全国规模以上的煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2012年同期的10.5%，企业亏损额达到484.1亿元，大中型煤炭企业亏损面已达到70%以上。 记者在采访中了解到，近日，国家发展改革委、公安部等12部委联合发布了《关于对违法违规建设生产煤矿实施联合惩戒的通知》，对存在违法违规建设生产行为的煤矿实施联合惩戒。其中违法、违规生产包括未办理相关核准审批手续的新建、改扩建煤矿；超能力生产的煤矿，以及存在重大安全隐患生产的煤矿。 不难看出，此次12部委联手对煤炭行业发布的《通知》，其意是在抑制供给，为煤价提供支撑。 值得注意的是，虽然在2014年下半年开始，监管层就开始关注煤炭动向以及业内存在的问题，针对相关问题也出台了很多支持煤炭行业健康发展的政策。然而，现实是残酷的，其成效却收效甚微。 中投顾问能源行业研究员宋智晨在接受《中国产经新闻》记者采访时则表示，虽然今年的煤价下跌幅度较去年有所缓和，但目前还没有出现有效反弹，煤炭价格长期处于低位并且持续在行业盈亏平衡点之下，导致煤炭企业的亏损面不断扩大，企业经营更加困难。 “尽管国家频频出台煤炭救市政策，地方煤气也积极开展兼并重组、淘汰落后产能，但这些努力依然无法与煤炭价格的持续下跌相抗衡。”宋智晨进一步表示。 有业内观察者分析，从社会用电量低速增长，货物发运量持续下降等情况看，经济运行面临较大压力，工业用电难言好转。虽然近日多地高温刷新了电厂发电负荷，但民用电量所占比重小，短暂的利好因素难以扭转国内煤市长期低迷和供过于求的局面，三季度国内煤价仍旧承压。 那么，究竟是何种原因造成了煤企的困境？余雪飞认为，就宏观方面而言，通缩预期下的需求下降是目前煤企的首要困境，量价齐跌的局面短期无法改善；同时煤炭电商、工业链金融等改进低于预期。 “市场的多重利空因素造成了煤企目前的困境。”宋智晨告诉记者，销售企业对煤价回升信心不足导致出现降价促销行为，市场恶性竞争不利于煤价提升。 有资料显示，一些生产稀缺煤种的煤炭企业的销售价格已经由繁盛时期的每吨2000多元，目前已下滑到渐入低谷的价格每吨500多元，价格下滑大约70%。在经历了近半年的降价后，目前煤价已经降至自2009年以来新低，跌跌不休的价格使得越来越多的煤企陷入亏损，因而煤企生产积极性下降。 “煤电技术的改进保证火电企业的日耗量维持在较低水平。同时，新型清洁能源发电量的增加使煤炭市场消费需求不足。”宋智晨说。 国家和企业应双管齐下 余雪飞认为，煤企的不景气会使产能过剩更加严重，去产能过程会造成原有要素的闲置，劳动力要素无法补偿会造成失业或薪酬下降，导致需求下降；资本要素无法补偿会造成债务率相对上升，投资意愿下降、改革放缓。 在某种意义上，煤企的困境好似恶性循环。目前，煤炭行业这种不良影响更加促使煤企的改革提上新的日程。 事实上，不论是国家层面还是煤企自身而言，为了突破困境都在寻求改变，究竟如何改变更加有效，实际上，监管层也一直在总结和探索中。 宋智晨认为，要帮助企业走出目前的困境，国家应继续保持政策扶持力度，企业也应积极寻求出路，可以说双管齐下。 “一方面，煤炭电商在寻找客户、拓展渠道和降低成本方面能给予煤炭企业支持，是煤企脱困的途径之一；另一方面，煤电联营与一体化发展能够促进煤炭行业由生产型向生产服务型转变，也是煤企脱困的思路之一。”宋智晨进一步介绍。 余雪飞则表示，国家在政策方面应该是限制产能和注重环保，另一方面还应加大煤企的兼并整合，提供有力的改革金融支持。对于煤炭企业自身来说，唯有改革一条路，但改革方向可以具有多样化。应推进煤炭集团与电企深度合作、发展煤炭电商、发展煤化工、发展供应链金融等。 值得一提的是，近些年来，随着煤炭行业的不景气，煤电联营一直受到业内专家的认可。记者了解到，煤电联营之所以受到业内广泛认可，一方面可以实现自产自销，另一方面，一旦市场有波动，可以实现利益平衡，可以说，煤电联营是煤企发挥业务的“稳定器”。 据了解，神华也一直寻求出路，在铁路运输等领域也一直在尝试。在去年，神华在海外与PTADAROPOWER签署谅解备忘录，拟在印尼合建煤电联营项目。 有业内观察者认为，随着神华的降价，未来煤炭行业或许会有一次降价潮出现。 宋智晨表示，神华等大型煤企挺价失败，迫于销售压力开始促销，这将带动行业内其他煤企进行降价，新一轮的降价潮将会出现，加剧煤炭行业目前的困境。虽然神华采取此举是迫于无奈，但这一促销行为可能引发行业内以低价求销量的恶性竞争行为，下半年的煤价或许会再度走弱。 只有改变才能应万变 除了限产、降价等无奈之举外，煤企在转型的过程中也有颇见成效的。例如露天煤业，露天煤业加速向电力新能源投资转型。据露天煤业统计，2015年上半年，其发电量24.3亿千瓦时，较上年同期提高7.61%，售电量22.1亿千瓦时，同比提高7.5%。 资料显示，2015年上半年，露天煤业的电力业务收入近6.27亿元，同比增长8.1%，同时成本却同比下滑5.13%至3.47亿元，毛利率接近45%，远高于煤炭产品31.86%的毛利率。 在煤企大面积亏损的背景下，露天煤业的盈利水平却保持了增长态势，而这种增长态势却要归功于售电量。 记者在采访中了解到，早在2014年，露天煤业便决定投资建立霍林河露天煤业20MWP分布式光伏发电项目，而今年6月该项目已经全部并网发电。 煤企除了转型电力新能源投资转型，还有永泰能源布局物流投资谋求转型，同样也取得了一定的成绩。 有媒体表示，7月24日永泰能源公告，共投资20亿元，分别在上海和深圳自贸区各设立投资和物流业务的子公司，布局物流投资谋求转型的战略稳步推进。 其实，在多变的经济环境中，没有什么企业的地位是永恒不变的，在变化的环境中，谁最先改变自身，才能在竞争中取得常胜的地位。 正如余雪飞表示，随着经济需求下降的持续，煤炭行业会继续承压，量价齐跌的局面可能还会持续一段时间，在需求面尤其是工业需求面没有改善之前，这种情况还会持续下去，“倒逼改革”的路程不变，对于企业自身来说，也唯有改革这一条路可行。