港口煤价800元/吨能否被击穿?

九月份最后一周以来，电厂阶段性补库基本结束，叠加非电行业采购告一段落，市场急转直下，煤价整体呈现震荡下行的走势。北方地区陆续进入供暖季，但沿海火电企业日耗无复苏迹象，绝对水平偏低，库存总体充裕，市场供大于求压力不减，港口煤价持续回落。

12月上旬，伴随着今冬首场寒潮来袭，燃煤电厂供热量快速增长，电煤耗量、入厂煤量及库存环比均有所上升。但主产区原煤产量持续高位，铁路发运数量持续高位，终端整体库存充足。此时，非电行业对煤价支撑力度不足，在长协煤供应及时、进口煤大增、煤电企业高库存的压制下，后期煤价止跌企稳难度不小。抛货的比买货的多，港口煤价持续回落，深不见底。若高库存、高进车与低需求之间的矛盾无法化解的话，港口煤价极有可能跌破800元/吨。

今年以来，国际动力煤凭借着明显的价格优势大量进入国内市场，在一定程度上对稳定国内煤炭价格发挥了重要的作用。虽然受人民币持续贬值及海运费波动影响，进口煤成本有所上升，市场交投较为冷清，短期内动力煤进口量或出现环比减量，但同比大幅增加是必然的。目前，北方地区进入供暖季，华东、华中地区气温也有下降;但全国气温与往年相比大体相当，沿海火电企业日耗无强势复苏迹象，且电厂库存充裕。近期，环渤海港口现货采购需求未有明显放量，仅少量低价询货，环渤海港口下锚船寥寥无几，连长协都拉不动，更谈不上市场煤了。本周，在高成本及冬储预期支撑下，部分贸易商抵抗降价情绪有所升温，报价维稳或暂停出货;但部分卖家挺价却难敌需求低迷、库存高位，预计煤价止跌尚需时日。

进入冬季，国内气温下降，终端部分电厂日耗稍有增加，但库存仍在偏高水平;叠加长协煤支撑，暂时没有市场煤采购计划。也有少数电厂有少量招标采购计划，准备采购性价比较高的市场煤，用以调整库存结构。就本周情况而言，下游客户观望情绪较浓，询货问价冷清，港口市场僵持为主，实际成交情况不佳。现阶段，社会总库存仍在高位运行，且国内气温尚可，上周全国煤炭交易会召开，煤价小幅回落。会议结束后，煤价支撑不足，贸易商加快出货止损，预计港口煤价还有10-15元/吨的下行空间，跌破800元/吨绝非戏言。