洗牌终结时，2025光伏拐点将至？

光伏行业底部信号已释放，2025或将成为周期转折点。

文/NE-SALON新能荟小编团

2024年来，光伏行业频频召开防止内卷、加强行业自律的有关会议，光伏板块已经历了近2年的价格下行周期，在协会倡议以及企业自律的共同作用下，行业逐渐开始走上避免恶性竞争、看重品质和技术的道路。十字路口之下，种种信号显示，光伏行业或将迎来拐点。

01. 2024，三大底部信号已释放

光伏这一年，当局者持续挣扎在走出迷雾的艰难转型中，局势瞬息万变，三季度以来，行业显示出筑底回升信号，国金证券、海通证券、华泰证券等多家机构发布关于当前光伏行业已至底部的信息，具体来看，2024年，三大底部信号已释放。

信号一盈利数据底部反弹，净利润止跌企稳。近日，海通国际证券选取了52家光伏企业作为样本，对比它们2024年二季度、三季度的经营数据，合计归母净利润分别为-28.11亿元、6.69亿元，盈利能力显著改善。

个案来看，光伏龙头企业在三季度也迎来了转折，晶澳科技第三季度扭亏为盈，实现归母净利润近4亿元，且经营现金流大幅转正，第三季度经营活动现金流量净额提升至21亿元，较第二季度继续优化，环比增长超过24%。

信号二产业链环节趋稳，价格走势筑底。以光伏组件价格为例，受硅料价格下跌影响，2024年以来，光伏组件价格不断探底，9月份组件中标价格均价已经低于0.7元/w，最低价更是下探至0.623元/w。10月，中国光伏行业协会发文明确0.68 元/W的组件成本是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。

同时，硅料价格趋稳，根据华安证券数据，硅料2024年二季度和三季度环比涨跌幅分别为-31%和-15%，跌幅显著收窄，主要系硅料价格在24年中已经跌至第一梯队公司现金成本位置，行业价格战意愿已明显减弱。

信号三行业利好频出，供给侧改革提速。11月以来，利好政策密集发布，最引发行业关注的，一是《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》的修订已于11月20日正式公告，新规范的出现修订了行业的最低标准以及先进规范的标准，比如将新建和改扩建光伏制造项目的最低资本金比例由原来的20%提升到30%，通过提高准入门槛，有限遏制无序扩张。

二是11月15日，财政部、税务总局下发公告，明确自2024年12月1日起，将光伏电池、组件等产品的出口退税率由13%下调至9%，长期来看，这有利于提升国内光伏企业在国际市场的成本优势，实现出海破局。

02. 2025，哪些机遇正在涌现？

近日，国金证券指出，光伏各环节景气底部夯实明确，较为普遍且显著的主产业链盈利拐点最快有望2025Q2到来。除了指出拐点将至，国金证券还表示，新技术、新需求将推动2025年行业机遇的到来。

2025年，光伏行业新技术端仍聚焦于电池环节的技术变化。2024年以来，以TOPCon为首的N型电池技术已实现了大规模的产能落地，但未来哪一种技术路线能够成为行业主流仍在争论之中。

根据 Infolink和中国光伏行业协会两大机构预测，到2025年，HJT、xBC技术市占率合计将超过10%。HJT技术方面，当前专利战背景下，由于2015年三洋HJT专利保护结束，技术壁垒消除，利好2025年HJT的海外销售及扩产，有望迎来大厂扩产催化。

BC技术方面，龙头厂商隆基、电池片头部厂商爱旭已经有10GW+以上的大规模产能运行，国金证券指出，2025年其它大厂对于xBC的扩产态度及后续实际扩产规模是值得关注的重要风向标，目前已有天合光能、晶科能源、TCL中环等头部企业布局BC技术。

技术之外，国金证券同样关注到需求端的多元化机遇，预计2025年全年光伏新增装机维持10%以上增速，并重点提及两个海外市场，一是美国，高贸易壁垒带来高溢价和高盈利，供给受限下，具备“供美能力/补贴获取资格”的企业有望继续享受超额利润。二是中东地区，近年沙特、阿联酋等国家光伏迅速发展，政府通过电价补贴政策、大型投标计划等推动能源转型，预计中东地区光伏需求将快速增长。

结语

不可否认，当下的光伏行业现状仍处于调整变化的艰难转型期，面对近年来的重重挑战，光伏行业的从业者必须保持清醒的头脑，紧跟政策指导方向，坚决摆脱盲目竞争，恶性内卷的道路，才能迎来真正的拐点曙光。

来源:TS

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