煤价逐渐触底企稳

寒潮影响之下，华北、东北等多地出现10℃左右的降温。降温不仅仅是在北方，我国华东、华中地区气温也刷新今年立秋后的新低。民用电负荷拉起，助推电厂日耗攀高。寒潮到来，借助低温来袭，贸易商纷纷挺价，助推煤价止跌企稳。

受寒潮影响，东北、鲁、浙、苏、沪、闽等地先后降温6-10℃，而东北地区降温高达12-16℃，部分地区有大到暴雪。此后，我国大部分地区将出现一次短暂的回暖升温过程。11月30日-12月3日，受较强冷空气影响，长江中下游及以北地区将有大风降温天气，气温普遍下降4-6℃。本周，低温来袭，冷空气降临，能够支撑电厂日耗稳定在相对高位水平，甚至有进一步提升的可能，部分刚需将加快释放，利好贸易商挺价和出货。与此同时，北方地区取暖用煤也将有所增加，热力公司补库力度增强，煤矿地销好转，产地市场也有转好迹象。

本周，煤炭市场先抑后稳，借助低温降临，寒潮来袭，煤炭市场逐渐止跌企稳。本周前半程，煤价继续小幅回落。临近月底，部分中小煤矿产量收紧，很多地区因降雪影响运输，出货放缓，库存压力增加。受神华外购价补跌影响，市场降价情绪蔓延，贸易商观望增多，价格下跌。但是，今冬首场寒潮正自西向东影响我国，寒潮过后，沿海地区日耗出现明显改观;周三开始，受冷空气袭扰影响，民用电负荷走高，沿海八省电厂日耗突破200万吨，终端采购拉运节奏将加快。而产地市场同样受降温影响，煤炭需求增加，而运输却受天气影响被迫放慢。叠加铁路常规天窗，进港量降低，秦港库存未出现进一步增加。此外，发运倒挂还在持续，成本高位对价格存在一定支撑。在这一情况下，贸易商低价出货意愿偏低，挺价明显，市场需求稍有提振，报价就会出现试探性上涨。当前以及以后一段时间里，水电的表现将明显变弱，给火电闪展腾挪让出一定空间。

短期来看，南方进口煤偏多，环渤海港口去库缓慢，无法实现国内市场根本性转好。预计国内尤其沿海煤炭市场供应宽松的态势将延续，即使环渤海港口煤价出现上涨，大概率也只是小幅探涨，无持续性上涨行情。