进出口评述：10月中国动力煤进口环比小降，仍为历史第二高位

2024年10月份，中国动力煤进口量同比延续增势，且增幅明显扩大，接近30%;环比小幅下降，但进口量仍达到历史第二高位。

海关总署最新数据显示，2024年10月，中国动力煤(非炼焦煤)进口量为3629.1万吨，较上年同期的2801.2万吨增长29.56%，较前一月的3722.5万吨下降2.51%。

进入10月份，国内电力用煤仍处于季节性需求淡季，动力煤进口量较前一月有所下降，但仍是历史第二高位，环比跌幅创过去11年以来最低。

入秋以来，南方高温天气持续，电厂日耗明显高于上年同期，终端电厂补库较为积极;叠加国庆前提前补库集中于10月份到港，共同支撑10月份动力煤进口维持高位。同时，10月份进口煤价格较国内煤相比优势明显，支撑了国内买家的询货积极性。

10月份，中国动力煤进口额为27.33亿美元，同比增长21.19%，环比下降3.47%。由此推算当月动力煤进口均价为75.31美元/吨，同环比分别下降6.45%和0.99%。

尽管汇率波动影响进口成本维持高位，不过在终端用户看空背景下，投标报价维持平稳，部分贸易商报价较进口成本小幅倒挂。

1-10月份，我国动力煤进口量为3.36亿吨，同比增长1.13%;动力煤进口额为271.74亿美元，同比下降7.74%。由此推算前10个月我国动力煤进口均价为80.82美元/吨，同比下降16.98%。

今年以来，国际动力煤价格一直平稳运行，波动幅度较过去几年明显放缓。同时在海运市场供应增加之下，市场竞争激烈，国际动力煤价格上涨较为乏力。在此背景下，出口商不得不提供相对有吸引力的价格以促进销售，今年多数时间内，进口动力煤较国内煤一直保持着良好的价格优势，支撑动力煤进口需求持续走高。

分煤种来看，2024年10月份，我国褐煤进口量最多，为1764.9万吨，同比增加41.24%，环比增长2.56%，占煤炭进口总量的38.16%，占动力煤进口量的48.6%。当月，海运低卡煤相比中高卡煤价格优势较为明显，褐煤在动力煤进口量中的占比有所升高。

10月份，中国进口其他烟煤1348.2万吨，同比增加13.05%，环比下降9.29%，占比29.15%;进口其他煤401.4万吨，同比大增94.15%，环比增长1.6%，占比8.68%;进口无烟煤114.6万吨，同环比分别下降24.74%和4.8%。

分来源地来看，2024年10月份，中国动力煤进口主要来源国为印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国和菲律宾，我国从前五大来源国进口动力煤占进口总量的98.6%。

10月份，中国从印尼进口动力煤2121万吨，同比增加35.82%，环比微增0.89%，占当月动力煤进口总量的58.4%，高于前一月的56.5%。当月，澳大利亚是中国动力煤进口的第二大来源国，进口量为570.4万吨，同比增加23.81%，环比下降15.3%。

今年“金九银十”非电用户用煤预期偏弱，开工率提升缓慢，且澳煤较国内相同品质煤价格优势较小，当月澳大利亚动力煤进口量出现下滑。相比之下，印尼低卡煤价格优势显著，沿海电厂提前补库热情较好，叠加贸易商投标价维持低位，因而在当月主要动力煤进口来源国中，除印尼环比小幅增加外，其他进口量均出现不同程度的下降。

当月，中国从俄罗斯进口动力煤567.8万吨，同比微增0.63%，环比下降2.96%;进口蒙古动力煤250.8万吨，同比大增88.44%，环比下降6.16%;从菲律宾进口动力煤76.7万吨，同环比分别大增219.29%和85.21%。

进入11月，随着国内全面入冬，电力需求逐步上升，电厂发电用煤量有继续增加的趋势。不过，当前电厂库存仍处于高位，直至11月下半月日耗才略见起色，且多数终端电厂已经完成冬储囤煤，招标集中于明年1、2月船期，现货采购维持刚需。

同时，受人民币持续贬值及海运费波动影响，进口煤成本居高不下，市场交投较为冷清，看空情绪蔓延，短期内动力煤进口量或出现环比减量，但同比或继续延续增势，全年来看，我国动力煤进口总量大概率将超4亿吨。