光伏电站资产证券化，各路资本争先布局

在资本市场的眼中，尽管新能源行业的波动不断，但电站资产证券化却有强劲吸引力。

文 / NE-SALON新能荟小编团

10月15日，国家电投旗下吉电股份公告显示，拟以所属子公司持有的7处风电、光伏项目（总装机容量280MW）作为标的资产，向深交所申请注册并发行资产支持专项计划（类REITs），产品发行总规模不超过14亿元，预计期限18年，底层资产为项目持有公司电费收益权产生的现金流资产。

01.电站资产证券化趋势已来

值得注意的是，越来越多的新能源电站持有企业，正利用未来的发电收益作为基础资产，通过发行REITs产品来融资。这种方式有多个好处一是可以直接从资本市场获得资金，降低运营成本，改善资产负债结构。二是提前变现未来发电收益，提高资金使用效率，扩大发展空间。三是盘活不易流动的存量资产，促进市场交易和流通，分散投资风险。

中国的基础设施REITs市场起步虽晚，但发展迅速。从2021年首批9个项目上市至今，已有44个项目发售，总规模达1248亿元。其中，新能源REITs有5只（鹏华深圳能源REIT、中信建投国家电投新能源REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、中航京能光伏REIT、华夏特变电工新能源REIT），总规模超158亿元。

从市场表现看，全部REITs产品3年平均涨幅达到5.16%，新能源REITs产品表现尤为亮眼，鹏华深圳能源REIT的涨幅超过38%，中航京能光伏REIT涨幅在20%以上，受到投资者的广泛青睐。

此次吉电股份拟发型的“类REITs”产品，属于私募REITs。相比公募REITs，其对底层资产的类型限制更少，申请门槛也更低。因此，近年来有不少企业选择通过发行“类REITs”来盘活存量资产，提高资产运营效率。

02.各路资本争先布局光伏电站资源

近日，《证券日报》指出，光伏电站项目在一级市场上非常抢手。上游组件价格的下跌为下游电站带来了长期利好，同时，光伏电站的运营也在向精细化、低成本转型。今年6月份，华夏特变电工新能源REIT网下询价倍数达到67.81倍，创REITs市场今年新高。

对此，不少外资机构对中国新能源市场的投资回报和投资机会表现出浓厚兴趣。近期，已有包括淡马锡、中东私人财富基金、北欧养老基金等在内的多个海外资金，大量参股国内新能源项目。

03.发展前景被长期看好

对于光伏行业来说，下游需求依然旺盛。根据中电联的数据，近年来，全社会的电力消耗持续上升，预计2024年全年用电量同比增长6.5%左右。未来，一旦全国统一电力市场形成，由供需关系决定的电价将趋于稳定。特别是绿电绿证的实施，对光伏电站来说都是一个持续性的长期利好。

结语

总体来看，光伏电站资产证券化不仅为新能源行业注入了新的活力，也为投资者提供了新的机会。随着政策的支持和市场的成熟，预计这一趋势将在未来几年内继续加速，推动整个行业向着更加可持续和高效的方向发展。

来源NE-SALON新能荟LY2

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