240亿逆变器龙头，半年净利骤降43.84%

逆变器龙头，一场翻身仗

作者光斯基

编辑老斯基

光伏逆变器龙头之一的锦浪科技，二季度打了一场翻身仗。

8月29日，锦浪科技（300763.SZ，或称“锦浪”）发布半年报告，公司上半年营业收入为33.55亿元，净利润为3.52亿元，同比下降43.84%。

报告显示，锦浪科技上半年毛利率为32.18%，较上年同期下降约4.5个百分点。然而，第二季度毛利率从第一季度的24.24%迅速上升至37.84%，实现了快速反弹。

尽管如此，但占总营收66.82%的逆变器业务毛利率仅为19.28%，低于公司整体水平。

来源 | 锦浪科技2024年半年度报告

报告指出，由于消耗了前期购入的原材料，而减少了购买商品、接受劳务支付，使得锦浪经营活动产生的现金流量净额为5.94亿元，由负转正，同比增长669.88%。

在第一季度净流出的情况下，公司第二季度实现了翻盘，现金流正流入超过6亿元。

来源 | 锦浪科技2024年半年度报告

这一积极的财务表现也反映在股市上。

8月30日，锦浪科技股价随报告发布小幅上涨0.42%，市值约240亿元。

来源 | 锦浪科技官网

报告期内，锦浪的负债率为63.02%，在光伏行业中仍属可接受范围。

值得注意的是，其流动比率从上年同期的0.73上升至0.93，虽有所提升，但仍低于1。

这个数字既显示出锦浪科技所面临的短期偿债压力，也反映了公司在管理流动资产和负债方面的挑战。

来源 |锦浪科技官网

在当前的市场环境下，现金流的管理显得尤为重要。

上半年，锦浪科技应收账款为16.20亿元，同比上升73.11%。公司表示，这主要由于二季度营收环比上升，相应货款未到账及电站项目公司电费回收周期延长所致。

来源 | 锦浪科技2024年半年度报告

然而，在当前光伏行业整体低迷的背景下，锦浪尚需谨慎对待应收账款，确保资金安全，俗话说“落袋为安”。

报告表明，锦浪科技海外地区销售在营业成本上升的情况下，营业收入反而出现下降。同时，营收占比由上年同期的46.87%下降至42.30%。

来源 | 锦浪科技2024年半年度报告

在光伏行业普遍倡导“走出去”的背景下，公司却逆向而行，值得深思。

截至6月底，锦浪科技的逆变器销售量达到50.12万台，但库存商品并未减少，账面价值依然增长了22.37%，达到5.44亿元。接下来，公司销售团队需要更加努力、多下些功夫提升销售业绩。

未来，对于锦浪而言，还有很多硬仗要打。

图片来源锦浪科技官网，除标注外

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