俄罗斯煤炭供应短缺，推动煤炭价格上涨

据CCA Analytics 8月3日发布的市场分析信息称，西欧煤炭市场API2价格反弹势头的增强，明显是过去几个月市场煤炭供应收紧的结果，其中包括俄罗斯煤炭出口供应显著减少，2024年上半年，俄罗斯海运煤炭出口量较 2023年上同期减少1300万吨，同比下降13%。

分析文章提出质疑，俄罗斯供应商能否利用这一上涨趋势增加现货出货量?

有一些专家还预期，俄罗斯煤炭供应量可能增加(特别是地中海市场、土耳其和埃及)，以帮助减缓欧洲价格指数的飙升。

然而，实际上，俄罗斯近期和中期内完全无法提供额外的煤炭供应。自今年年初以来，俄罗斯供应商一直面临严峻的出口挑战，包括物流限制、高生产成本和国际制裁，迫使大多数生产商以零利润或负利润出口煤炭。

由于所有出口方向的铁路限制，俄罗斯今年9月至10月之前的煤炭已完全售罄。由于俄罗斯铁路公司 (RZD) 对煤炭运输的限制越来越严格，过去几个月俄罗斯向西北和南部海运码头以及远东港口的煤炭供应大幅下降。

目前，俄罗斯铁路公司同意向煤炭出口装货港大幅降低煤炭铁路运输价格。2024年8月，俄罗斯铁路公司同意向远东和西北港口运送的煤炭降低至不超过固定费率的60%。

对于南部港口，这一铁路运费的优惠率可以低至不超过 30%。而对于塔曼港，俄罗斯铁路公司同意8月份装运煤炭120万吨，而 2023年的平均月运输量为 250万吨。按商定的8月份运输速率来看，铁路运输煤炭的总量可能达到1460万吨。

考虑到俄罗斯目前的铁路运力以及2019年和2021年的实际运输量，2024年1月至6月，俄罗斯出口商向世界市场供应的煤炭已短缺2000万吨。

与此同时，俄罗斯出口商原本指望 6-8月铁路货运量有所回升(至少达到 2023 年的水平)，但由于煤炭储存能力不足，而且需要提前租用船只来确保按约定的时间表出口，因此货物被抢购一空。RZD 大幅削减了 6-8月的铁路运输计划，迫使供应商不得不将难以履行的义务责任转移给客户，而客户也将不得不进入现货市场来弥补俄罗斯煤炭的减少。

今年以来，俄罗斯一半以上的煤炭生产供应商遭遇亏损，导致投资资金短缺，进而导致煤炭产量进一步减少、出口下降、全球价格上涨。

考虑到俄罗斯的主要煤炭生产商SUEK、Mechel、Sibanthracite、Elga、Coalstar 和 Mairykhsky Razrez 等的煤炭出口影响量约为6000万吨，这些煤炭生产商受到制裁，因此俄罗斯煤炭出口供应量下降，对于国际市场份量很重、影响也不小。如果制裁制度继续存在，到2025年，将约有8000-9000万吨煤炭无法进入国际市场。

此外，由于今年哥伦比亚全国大雨，哥伦比亚的煤炭出口供应目前有限，对德拉蒙德的煤炭生产产生了负面影响。哥伦比亚煤矿下一步可能会面临更大的降雨。因此，在过去两年中，哥伦比亚煤炭通过招标以低于俄罗斯煤炭的价格卖给土耳其，折扣至少达到 3美元/吨。与此同时，本周埃及的煤炭客户以 110美元/吨 CIF 的价格向俄罗斯供应商竞标。

因此，在未来 2-4周内，市场压力只会加剧。与俄罗斯供应量增加的预期相反(由于上述原因，这在技术上是不可能的)，土耳其、埃及、摩洛哥和其他国家的消费者将进入国际现货市场采购煤炭，有可能导致价格进一步上涨，市场反弹力度更强劲，又因为交货方面的制约，可能导致供应更趋于紧张。