此轮煤价上涨行情基本结束

近期受港口涨价影响，市场情绪好转，站台及贸易商询货需求增多，部分煤矿拉煤车排队，价格小幅探涨。环渤海港口方面，下游需求采购依然低迷，用户以压价询货为主，部分贸易商因煤质和资金问题而着急出货，但也有很多贸易商基于高温旺季预期而继续选择挺价，买卖双方僵持，价格小幅艰难上行。煤价短暂上涨就要结束，目前，社会库存高位，下游实际需求一般，煤价支撑不足。下周，煤价仍有承压下行风险，但预计跌幅有限。

利好因素如下：首先，部分贸易商有挺价情绪。重要会议在即，持续安监趋严的情况下，供应难有明显增量，而市场对七月份重要会议指引宏观经济修复有预期，信心得到提振。其次，沿海地区日耗已上升至与去年同期水平，沿海电厂库存现下降苗头;叠加7月15日将入伏，未来10天江南、华南等地高温天气持续，后期旺季预期正在逐步兑现，部分贸易商挺价情绪高涨。再次，进口煤价格优势逐步收窄。印尼雨季影响市场供应，矿方报价坚挺，后续进口煤价格跌幅有限，价格优势继续收缩，一定程度上支撑内贸市场。

利空因素：首先，终端去库缓慢，难度较大。目前中下游煤炭库存居高不下，且由于补充及时，造成电厂去库缓慢。本月底，南方地区将迎来持续多天的降雨天气，民用电负荷有可能出现回落，电厂高日耗难持续，需求继续大幅释放可能性不大。其次，煤炭需求仍然偏弱。经济恢复过程中，传统高耗能行业复苏缓慢;叠加新能源输入充足，短期内整体需求虽有提升，但市场难有亮点。再次，进口煤数量不低，叠加长协兑现率提高，电厂补充及时，库存回落不明显。四是港口存煤风险大。港口库存持续高位且周转缓慢，随着北方高温持续，存煤自燃风险加大，加上较长时间囤货占用资金压力，部分贸易商着急出货。

尽管气温升高，日耗抬升，电厂已经开始去库;但整体社会高库存压力仍在，煤价上涨支撑偏弱，整体供需趋于平衡。本周，在市场情绪推动下，煤价整体小幅上涨，但受高库存制约，煤价涨幅仅为10元/吨左右;昨日开始，终端采购报价不积极，询货减少，意味着此轮煤价上涨行情已基本结束。