供应面扰动因素增多，国际高低卡煤价略有分化

最近一周，国际动力煤市场供应面扰动因素增多，高低卡煤价格走势略有分化。由于东北亚地区买家库存高位需求疲软，叠加天然气价格下跌以及中国买家对澳大利亚高灰煤需求偏弱，澳大利亚高卡煤价格较前一周有所回落。同时，南非当地7月铁路检修时间有所推迟，南非煤价同样下跌。

相比而言，印尼降雨天气影响部分煤矿生产和出货，为低卡煤市场带来一定支撑，煤价较前一周微幅上涨。不过，需求方面依旧延续弱势，中国沿海电厂日耗小幅回升，但库存高位以及内贸市场下行压力之下，市场报还盘价差拉大，成交氛围一般。

—— 供应端 ——

| 印尼

上周，降雨影响印尼煤供应受限，但中国和印度买家需求持续疲软，印尼动力煤市场弱稳运行。截至上周晚些时候，印尼即期3800大卡巴拿马型动力煤离岸成交价报55.5-56美元/吨，相同品质小船煤成交价53.5-54美元/吨。

截至6月28日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为53.8美元/吨，较前一周微涨0.3美元/吨，较上月同期下降2.7美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为75美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降2.5美元/吨。

近期印尼南加里曼丹、苏门答腊岛煤炭生产继续受强降雨阻碍，雨水导致南加里曼丹部分矿井和运输道路被淹，当地煤炭出货受限。相比之下，东加里曼丹等主要产区受降雨的影响并不严重，煤矿仍能维持正常运营。同时据知情人士表示，由于市场供应充足、采矿成本高昂和降雨影响，部分印尼矿商有减产计划。

印度国内煤炭库存同样维持高位，对印尼煤寻货低迷。据了解，印度沿海电厂已经赶在雨季到来之前提前完成了煤炭储备，加之国内产量充足，对进口煤的询货需求依旧偏低。随着印度全面进入雨季，降雨导致部分基础设施项目停工、工业用煤需求下降。同时，降雨有助于暂时缓和印度高温天气，电力用煤需求也将有望回落。

| 俄罗斯

上周，受亚太市场需求整体低迷影响，俄罗斯动力煤价格稳中走弱。目前，俄罗斯煤仍面临支付问题，市场参与者表示进口市场上7月船期煤货源较少，目前俄罗斯5500大卡煤到岸成本860元/吨以上。

截至6月28日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为83.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期下降2美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价93.5美元/吨，较前一周持平，较前一月下降2美元/吨。

| 澳大利亚

上周，澳大利亚高灰动力煤价格连续第五周呈现下跌趋势，主要是由于中国沿海电厂库存高位。截至6月28日，纽卡斯尔港动力煤价格为132美元/吨，较之前一周的134.2美元/吨下跌2.2美元/吨，较上月同期下降8.4美元/吨。

由于亚洲买家需求整体疲软，市场上澳大利亚高卡动力煤现货价格在131-132美元/吨上下波动。尽管日本及亚洲其他地区气温高于季节性平均水平，加之燃煤电厂库存充足，市场实际成交稀少。

据市场参与者表示，在日本，受雨季开始时间偏晚、气温上升带动，部分日本买家可能会要求将合同煤交付日期提前。不过目前来看，现货市场交易活动暂未出现明显提升，高卡煤市场依旧缺乏有力支撑。

| 南非

尽管南非主要煤炭出口港库存低位运行，但市场仍缺乏需求侧支撑，上周南非动力煤价格较前一周明显下跌。截至6月28日，南非理查兹湾动力煤离岸价为106.4美元/吨，较前一周下降6.5美元/吨，较前一月下降0.1美元/吨。

由于港口库存较低，南非铁路运营商南非国家货运公司(Transnet)将原定于7月9-18日的铁路年度检修推迟至7月23日-8月1日，从而为理查兹湾港留出累库时间。截止6月23日，南非理查兹湾港(RBCT)煤炭库存为240万吨，较今年以来平均水平低10万吨左右。

印度等主要进口国需求低迷，印度钢铁行业是主要的中高卡煤买家，但该行业正在经历印度国内钢铁和海绵铁价格波动的影响。同时由于需求低迷，印度国内煤供应已经出现过剩现象。部分终端用户希望尽快清库，并转向使用较为廉价的国内煤。

—— 需求端 ——

| 中国

最近一周，进口动力煤市场有所企稳。外矿降雨导致市场供应收紧，一定程度上支撑离岸报价，进口煤成本有所上升，贸易商投标价重心较前期有所上移。

随着进口小船运费上涨以及人民币汇率下跌，进口煤成本有所升高，截至上周晚些时候，贸易商3800大卡煤投标报价525-535元/吨之间，印尼南加里曼丹至华南港巴拿马型船运费8美元/吨左右，小船运费10.5美元/吨左右。

截至6月28日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为64.3美元/吨，较前一周增长0.3美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为83.5美元/吨，较前一周持平;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为103.3美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨。

近期，我国主雨带在长江流域徘徊，后期沿海省份气温有上升预期，7月3-8日，江南、华南等地将出现高温过程。不过，华南港口库存依旧高位，多地港口限制煤炭卸货。当前进口煤炭仍有价格优势，但出货速度较慢叠加库存高位，报还盘差距较大，实际成交稀少，加之当前电厂库存高位以及水电出力较大抑制煤电需求，后期进口低卡煤仍有一定出货压力。

| 日韩

上周，海运高卡煤日本到岸价较前一周整体回落。日本输电系统运营商数据显示，6月21日-6月27日，日本平均电力需求为9.49万兆瓦，较前一周增长1%，但仍较过去四年来同期水平低近4000兆瓦。日本电力交易数据显示，截止7月1日当周，日本在运营燃煤发电能力预计为3.62万兆瓦，较前一周增长4%。

尽管韩国根据韩国电力交易所对电厂的维护计划，6月24日-6月30日，韩国在运营燃煤发电能力预计将首次超过3万兆瓦，创2月下旬以来新高。截至6月27日当周，韩国电力需求平均峰值为7.34万兆瓦，较前一周基本持平。

| 欧洲

上周，欧洲市场高卡动力煤价格较前一周继续下行。上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价较前一周下跌2美元/吨左右，降至107.5美元/吨左右。

上周，欧洲天然气价格整体波动运行，略高于前一周水平。截至上周晚些时候，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气7月期货收于34.48欧元/兆瓦时，较前一周的34.388欧元/兆瓦时涨0.27%。