水力发电强劲+库存充足，煤炭需求何去何从

自6月9日以来，我国南方多地持续强降雨，福建、广东、广西、贵州、云南等地有11个国家级气象观测站的日降雨量突破6月极值。强降雨量使得南方的水力发电量持续增长，进而限制了煤炭的现货需求。

每年的6-8月份，是我国煤炭消费需求的旺盛期，然而由于水力发电量在最近几个月大幅增加，且有望继续上升，这可能会使夏季的煤炭日耗量保持一个低位水平。贸易商表示：“尽管最近有部分电厂的煤炭日耗量略有上升，但不断增长的水力发电量仍对市场产生了较大的悲观影响。”

根据国家统计局的数据，今年1月至5月，我国发电总量为4088.5亿千瓦时，高于去年同期的3523.4亿千瓦时。仅5月份，水力发电量达到近1150亿千瓦时，同比增长40.2%。环比来看，水力发电量激增37.7%。然而5月份的火力发电量为4538.4亿千瓦时，低于去年同期的4712.5亿千瓦时。截至6月28日，环渤海港口的煤炭总库存达2701.1万吨，港口调入量176.1万吨。

总体来说，考虑到近期南部地区多降雨，水电输出保持高位，压制日耗增长，加上环渤海港口库存高位，短期内煤炭需求不会有较大的提升。