煤市利空压顶，大家都在看空!实际情况如何?

近期动力煤市场运行状况产地方面，由于下游需求持续疲软，煤矿销售不畅，连续下调煤价、山东自备电厂连续降价采购，大矿竞拍频繁流标等利空因素累积，市场悲观情绪弥漫，参与者均谨慎采购，坑口煤价正式进入下跌通道。昨日某公司因中标客户提煤拉运不积极，造成库存过高影响正常销售，特发清库通告督促客户积极拉运并严格考核。当前下游企业库存高企，补库需求低迷，市场暂无回暖迹象，交投活跃度偏低，预计短期内煤价仍将继续承压。

今日榆阳某大矿竞拍配焦38块较上期下跌37元/吨，配焦815块较上期下跌44元/吨。曹家滩原煤本期成交均价695元，较上期下跌17元;曹家滩原煤本期成交均价695元，较上期下跌17元/吨;袁大滩煤矿原煤本期成交均价426元较上期下跌43元/吨，混煤本期成交均价440元较上期下跌27元/吨

港口方面，本周北港市场延续上周弱势运行局面，贸易商报价自6月份以来基本维持一字持平，累积下跌幅度10元左右。行情沉闷令人窒息。究其原因，主要还是下游需求疲软，库存较为充裕，持续压价询货，而贸易商因发运倒挂成本高企，且对迎峰度夏犹抱期望，不愿低价出货，从而整体成交冷清，港口库存居高不下。截至6月26日环渤海九港累计库存2696.3万吨，日环比减少11.7万吨，较5月底增加177万吨。近期部分贸易商面临高温自燃和疏港压力，出货意愿有所增强，后期或下调煤价促进成交。预计短期内煤价维持偏弱运行。截至2024年6月24日，内蒙煤5500到港成本940.0元/吨，发运利润大约-70.0元/吨;山西煤到港成本920.0元/吨，发运利润大约-50.0元/吨。内蒙煤5000到港成本830.0元/吨，发运利润大约-62.0元/吨;山西煤到港成本830.0元/吨，发运利润大约-62.0元/吨。下游方面，近期长江中下游地区正值梅雨季节，水电发力压制火电明显，叠加其他清洁能源补位，主力电厂库存偏高可用天数安全，维持长协煤拉运和进口煤的补充，基本无市场煤补库需求。水泥、化工等非电终端用户采购则按需进行为主，对市场观望情绪浓厚，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑，以维持现有库存为主。截止6月21日，全国72家电厂样本区域存煤总计1218.8万吨，环比上升11.5万吨;日耗45.93万吨，环比上升2.2万吨;可用天数26天。

电厂方面，魏桥6月27日开始，新一电烟煤，胡集下调10元，魏一，滨二，北海一电下调5元。

进口方面，近期国际动力煤市场暂稳运行。印尼矿方报价坚挺，Q3800巴拿马船FOB报价56美金/吨左右，国际海运费持续高位运行。进口贸易商在拿货成本限制下，投标重心逐步上移，据悉华南区域某电厂Q3800投标区间为526-538元/吨。但目前电厂日耗依然处于低位，采购量极为有限，华南现货市场累库情况未有好转，短期来看进口市场或仍将偏弱运行。

26日进口印尼3800大卡华南到岸价为516元/吨，较同品种内贸煤价格优势为42元/吨;进口澳洲5500大卡华南到岸价为846元/吨，较同品种内贸煤价格优势为46元/吨;印度东海岸5500大卡国际煤到岸价为869元/吨(按美元折算)，较同品种国内煤价格水平低24元/吨;欧洲6000大卡国际煤到岸价为870元/吨(按美元折算)，较同品种国内煤价格水平低127元/吨。

综上，近期下游弱需求而上游供应稳，各港口和终端去库缓慢，市场观望情绪浓厚，整体交投冷清僵持。在全国天气没有发生实质性转变之前，预计煤价将继续承压运行。