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6月追平TOPCON,爱旭的谜底揭了还是没揭?

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时间:2024-06-20 15:12:51
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6月追平TOPCON,爱旭的谜底揭了还是没揭?PREFACE编者按“朝着2024年6月ABC组件成本与TOPCON组件成本基本一致稳步推进”。这是去年,爱旭

PREFACE

编者按

“朝着2024年6月ABC组件成本与TOPCON组件成本基本一致稳步推进”。

这是去年,爱旭在中报里,立下的Flag。

岁月不居,转眼来到了约定的时间。

恰逢SNEC展,爱旭将主题定为了“ABC产业价值新时代”,发布“满屏”新品组件。而展现“价值新时代”的一环,就是成本价值。

“我们很努力。我们认为珠海、义乌首期项目在新品全面上市后,有能力做到组件端成本和TOPCon一致。济南工厂在投产后,每瓦总成本有机会比TOPCon低3-5分钱。”爱旭董事长陈刚,在“成本价值”的部分如是说。

回首2023年,爱旭的年报里还写着ABC组件毛利率为-5.16%。

客观来讲,ABC成本与TOPCon成本的打平,有时间的变量。这个命题在设定之时,就会发生变化,毕竟整个行业都在追求降本增效。爱旭在发布会上得出了成本对比结果,却没有亮出ABC和TOPCon具体的PK数值,只抽象地给了结论。

爱旭的谜底,揭了还是没揭?

将TOPCon看做对手,成本的“超越”能使ABC赢面更大吗?

也许ABC走向市场,不止存在一个谜底。

Part One

产能和订单

第一代珠海工厂、第二代义乌工厂、第三代济南工厂。

爱旭ABC的产能蓝图,映入眼帘。

自2022年,爱旭拥有了ABC组件,到2024年,爱旭就畅想出了100GW的产能。这一步的跨越,令人震惊。

毕竟手里的订单只有10GW。

从发布会获悉,爱旭目前的ABC产能,主要是珠海已投产的10GW和义乌正在投产的15GW。据爱旭的规划,有信心在2026年底达到100GW产能。且会根据客户需求,在6个月、1年、1年半的时间里,陆续在3个基地增加产能。

爱旭董事长陈刚说“在1年半之内做到100GW是轻松的。”

侦碳家认为,产能的扩张,确实会使ABC的成本降低。但是也需要与同步打开市场,说白了就是要想方设法拿下订单。产品的优劣,还需要市场说了算。市场的认可、产能的优化、成本的降低,三者缺一不可,才是良性循环。

在SNEC期间,HJT 740W+俱乐部举办了第四次聚会,当前HJT产能最多的华晟新能源董事长徐晓华说“异质结组件国内接受度相对低一些,破解的方法就是通过拿下更多的订单,无论高效低效普效,首先让客户用起来,从而推动异质结组件的市场认可度提升,推动市场渗透率提升。”

TOPCon是市场主流,再这样的情况下ABC、HJT面临同样的问题,就是“以小博大”。

2023年,爱旭ABC产量为2.08GW,产能利用率只有53.61%。参考押注TOPCon的晶科能源的数据,2023年其N型组件出货量为48.41GW,约占比62%,组件产能利用率为88.16%。且由于垂直一体化建设,2023年晶科一体化产能配套率达85%以上,成本管控拉高了盈利优势。这么看,技术虽是光伏的核心竞争力,但经营之道为大局。如果说光伏企业的一体化建设是一张大网,在产业逐渐走向成熟之时,这张大网会拉低成本、整体承压。

而晶科的产能计划,是预计在2024年底将组件产能规模扩大至130GW,其中N型产能超过100GW。

据Infolink分析,TOPCon在今年有望占据70%的市场份额。从市场需求看,晶科循序渐进的100GW和爱旭畅想设计的100GW,前者更为靠谱。

毕竟扩产是要花费真金白银的。

进入6月,爱旭发布的几则公告,都透漏出日子过得“紧巴”。

陈刚接连用部分股权质押的方式,来补充现金流。从公告中可以看出,在6月14日解除质押之时,又开启了新一轮的质押。

且根据最新一则的担保公告,爱旭担保的子公司数量增至7家(其中含有资产负债率超过70%的子公司)。

截至6月13日,爱旭为子公司、子公司为其他子公司累计提供且尚在存续期的担保总额为285.38亿元(不同担保主体对同一融资事项分别提供担保的,担保金额不重复计算),占公司最近一期经审计净资产的328.78%。其中,在上述担保余额项下实际债务余额为181.10亿元,占公司最近一期经审计净资产的208.64%。

爱旭的亏损是从2023年四季度开始。市场的变化,已经对爱旭造成影响。

上文提到的一体化建设,并不是空有其表。全产业正走向成熟,庞大产能面临消耗,低价竞争造成的价格下行对单一业务结构的企业冲击更大。

于是我们可以看到产业链各环节的企业,基本都开始做组件,比如通威。

所以今年初,爱旭顶着亏损也不得不逆势扩产,因为电池片已经不赚钱了。而爱旭之前主要的业务就是电池片,坐拥浙江义乌、天津北辰、广东佛山三大PERC电池制造基地,产能在38GW。

今年3月中旬,爱旭花费27.15亿元将义乌基地25GW PERC电池产能升级为TOPCon电池产能;后又在当地政府的补助下,投资60亿建设滁州一期年产15GW TOPCon电池项目(该项目总体规划建设25GW,预计总投资100亿元,分两期建设)。爱旭马不停蹄,把电池片产能改成主流技术。而在2021年,“孵化”出ABC电池后,后续则以组件为核心展开产能布局。

由此看来,对于爱旭而言,没钱也要扩产,不得不为之。

TOPCon已经掌握局势,不勒紧裤腰带,怎么走到下一站?

市场还未打开,爱旭先一步完成了产能的畅想。

就是因为情势一目了然,即便25GW的ABC无法左右市场,也得向前。

100GW就算是个梦,自己得信。

Part Two产品和市场

如果不是头部企业的“押宝”,BC可能在现阶段还没有名字。

但即便在市场上不占优势,BC也要生存。

所以在推动BC产品时,头部企业都在打出高端牌,下渗细分市场。

SNEC期间,陈刚向媒体透露“公司的销售策略去年以海外为主,今年也会把重点转向国内市场。”

这一策略,另侦碳家疑惑。去年爱旭为了给ABC打开海外市场,应该花了不少钱。年报中甚至委婉的写到,业绩下滑的一部分原因是开拓海外市场花销太大。

但去年ABC的产量很少,想在海外站稳脚跟,怎么能靠一日之功?

按照爱旭的表述“为开拓ABC组件海外市场,已经在16个国家和地区设立销售渠道子公司。通过在海外市场的整合营销,迅速将爱旭及ABC产品建立市场形象,缔结客户合作意向联系。并从2023年底开始集中精力做国内市场,逐步去改变了目前国内过度看重价格的产品选择标准,国内分布式户用和工商业市场销售量快速提升。”

第一步,开拓了欧洲、日韩、澳洲等高净值市场;

现阶段,开拓国内市场;

第三步,关注亚非拉市场。

这是爱旭给ABC安排的销售策略“三部曲”。先不考虑产能还未打开产能的ABC,是如何顺利在一年之内,拿下海外市场又反手提升了国内的销量

只能说,国内和国外,市场的差别化还是很明显的。爱旭去年推出的是ABC的2代产品,技术上克服了BC类产品双面率的问题,ABC有了面向集中式电站的产品。突破的是局部阴影遮挡优化和高温抑制两个功能。总的来说,爱旭通过参与海外展会,获得了一些订单,与国外企业的合作也陆续展开。

出口海外,对全行业企业,都是一项要完成的课题。当下国内市场面临低价的拉扯,BC优势不大,所以爱旭、隆基都向细分市场打高端牌;从未来看,无论是产业发展还是企业的可持续性之路,都是走向国际化。

海外对于爱旭,同样重要。但今年爱旭却将“主战场”拉回了国内。去年在海外花费了大量的精力和经费,今年转战国内,布局的合理性要打个问号?

3代产品在最近发布,主打“满屏技术”,顾名思义通过提升电池片的铺满率,使组件效率提升至25%以上。简单讲,功率高、收益多。在户用、工商业和集中式各个场景,可以实现更多价值。

但“满屏技术”,在今年四季度才开始应用,陈刚预测行业拐点最早也会在四季度到来。而提到爱旭今年的目标时,陈刚则是说“今年公司的目标是在欧洲(至少在部分欧洲国家)做到市占率第一名。”

销售策略和销售目标,并不对应。

侦碳家认为,因ABC还未真正市场化,产能打开还需要时间,所以“三部曲”口号的概念大一些,欧洲市占率第一更需要过程。可能对ABC这样的新产品来讲,传播出去才是最重要的。

引人注意的是,6月初爱旭召开了2023年度暨2024年第一季度业绩说明会。会上,有投资者问及爱旭股份今年ABC组件每月出货量的情况,陈刚回复到“目前ABC在海外和国内的每月出货量都在快速增长。其中,户用和工商业市场增长较快,集中式地面电站市场进展顺利,预计到三、四季度有较大的增长。”

关于ABC组件上半年具体出货量和销售情况,并未做出明确回复。

爱旭总是留下谜底。

结语

产能蓝图的构想、开拓市场的野心,爱旭必须渲染。

就像爱旭自己表达的那样“我们所能做的事情,首先是加大市场营销力度,因为我们是一个特别的产品,也是一个新的产品。”

爱旭头顶戴上了担保的“紧箍咒”,

无关是否追平TOPCon,ABC得营业了。

THE END

侦碳家原创内容转载请联系授权

原文标题:6月追平TOPCON,爱旭的谜底揭了还是没揭?

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