煤市低迷期还要持续多久?

因需求端释放不足，本周煤炭价格继续保持稳定，整体成交较为冷清。目前，我国煤炭进口量维持高位，港口和电厂的库存也在持续积累中。伴随着水电、风电等清洁能源进入高发阶段，特别是水力发电量明显增长，较去年有明显改善，对火电形成一定的替代和挤压，港口煤价已经连续三周出现小幅回落，但跌幅非常小，本月仅下跌了4元/吨。在“迎峰度夏”预期支撑下，后期价格仍有上行可能;但由于上下游港口库存充足，电厂存煤也在高位，即使高日耗到来，也需要一段时间消耗和去库，才会迎来新一波采购。因此，入夏后，煤价上行幅度非常有限。

煤价历经四五月份的快速上涨之后，六月份的市场情绪已有减弱;下游询货以压价为主，报还盘仍存一定差距，实际成交有限，市场煤价格稳如泰山。后续随着传统迎峰度夏备煤采购期的到来，需求增加的同时;政策端将延续旺季保供主基调，对煤炭主产区提出稳产稳供要求，整体货源供应形势继续改善，煤炭不会紧张。本周已临近“迎峰度夏”耗煤高峰期，市场供需博弈加剧，卖家想挺价，下游不想拉，市场煤价格涨跌两难，陷入震荡僵持状态。本周三开始，随着北方桑拿和南方高温相继来袭，火电负荷有所改善，主力电厂整体负荷升至60%;但大部分电厂库存高位，在长协支撑下，暂不考虑采购市场煤，少数电厂有招标采购，但纷纷压价还盘。在“迎峰度夏”预期支撑下，贸易商低价出货意愿较低。对于后市预期，曹妃甸贸易商张经理表示，目前社会总库存处于高位，进口煤存在优势，下游需求不佳，短期内煤价稍有下行;后期随着气温上升，煤价或有反弹。

随着气温攀升加快，居民制冷用电需求增加，部分电厂为调整库存结构，采购需求或将阶段释放。预计下周，煤价还将惯性下跌1-2元/吨，在下周后半程，港口煤价有望止跌企稳。据了解，今夏，我国大部分区域气温将高于往年，高温持续时间长。随着国内高温区域增加，华东、华南高温天气出现，电厂日耗拉起，下游需求有望释放，届时煤价预计有所上探。但受高库存制约，夏季行情一般，港口煤价涨幅有限。