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动力煤行情6月份旺季兑现百分百?

来源:
时间:2024-06-03 11:01:22
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动力煤行情6月份旺季兑现百分百?今年以来,尽管动力煤价格中枢呈下降态势,但4月初以来,尤其是5月以来,价格重心实际上是上涨的,这与卖方预期向好,报价坚挺有直接的关系。截止目前,尽管

今年以来,尽管动力煤价格中枢呈下降态势,但4月初以来,尤其是5月以来,价格重心实际上是上涨的,这与卖方预期向好,报价坚挺有直接的关系。

截止目前,尽管市场情绪有所转弱,价格开始回落,但卖方依旧看好后期走势,认为旺季行情即将兑现,挺价情绪仍然明显。

那么,就当下的供需来看,动力煤6月份旺季行情真的能够百分百兑现吗?

—— 供应端 ——

尽管今年以来全国原煤产量减少,但降幅有限,减量并不明显,日均依旧维持在1200万吨以上的相对高位;而且后期如山西、甘肃、宁夏等部分省份原煤产量存在恢复或进一步增长的预期。

不过6月份时传统安全生产月,产地安检力度不会减轻;但在长时间高强度的安检压力下,在煤矿生产中或已趋于常态化,对产量的影响也将逐渐减弱。

因而总的来看,产地煤矿生产相对稳定,变化应该不大,供应端还是有保障的。

进口煤方面,尽管近两月来,进口煤优势不再,但外矿报价依旧坚挺,且贸易商操作难度较大,但从4月份创历史第二新高的进口量来看,国内下游依旧更加青睐进口煤,在通关顺畅之下,预计后续进口量将维持高位。

中转港方面,尽管近期秦皇岛港煤炭库存下降较为明显,但也只能说明长协煤兑现的积极性有所提升。整体来看,不论是北方港还是南方港,甚至是江内港口,存煤水平都偏高。进入6月份,随着产地供应恢复,预计调入量将增加,北港库存仍有累库预期。同时,由于南方和江内港口库存居于高位,下游北上拉煤需求或将受到抑制,北港库存压力凸显。

—— 需求端 ——

一般来讲,为确保迎峰度夏期间电煤的消耗,6月份开始电厂就会提前开始采购补库。但今年以来,电厂继续采取高库存策略,存煤水平持续偏高,当前也同样不低。加之长协煤稳定供应,以及进口的补充,后期是否会出现集中采购市场煤的情况,还有待观察。

非电行业方面,宏观经济存在持续恢复的预期,万亿元国债项目将在6月底前全部开工,水泥、钢铁等行业发展存在好转的可能。但地方债务问题也不容忽视,基建投资规模的缩减,地产行业的低迷是不争的事实。而且这些行业“顽疾”缠身,一方面产能过剩严重,集中度偏低,另一方面新项目还在不断新建投产,恶性竞争不断,景气度欠佳。好转的程度同样有待观察,用煤量是否增加,增量多少存在诸多的不确定性。

此外,今年以来,水电同比向好明显,后期来看,这一趋势将延续。据国家气候中心预测,未来10天,西南地区、江南西部和南部、华南等地大部地区累计降水量较常年同期偏多3-7成,局部偏多1倍以上,整体水电出力或持续好转,其对火电的替代作用或较为明显。

风能太阳能新能源,随着装机占比的不断提升,出力空间也在持续扩大,同样会对火电市场空间形成一定的挤压。

因此,综上来看,尽管市场对旺季的预期不变,而且市场参与者普遍表示,预计6月中旬开始,下游需求将迎来集中释放,动力煤行情将反弹上涨,但在不确定性仍然存在的情况下,还应谨慎看待,不宜过分看多。

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