4月煤炭市场情况分析及5月行情判断

4月份市场情况分析

(一)下游市场

国内钢材市场出现止跌走势，但品种间明显分化，建材价格整体触底反弹，板材市场依然偏弱，价格涨跌互现。截至4月末，建材较上月末(下同)上涨190-230元/吨，热板上涨80元/吨，中厚板上涨30元/吨，冷板下跌50元/吨。目前，唐山普碳方坯价格3460元/吨，上涨160元/吨;焦炭市场止跌反弹。截至4月末，唐山地区二级冶金焦价格2000元/吨，比上月末上涨300元/吨。

(二)煤炭市场

随着钢焦价格反弹，下游企业炼焦煤采购积极性明显增强，炼焦煤需求短期有所释放，库存压力减轻，炼焦煤市场价格快速反弹。截至4月末，山西冶金煤市场价格指数为1868元/吨，比上月末上涨211元/吨;动力煤市场延续弱势格局，价格维持窄幅波动。尽管动力煤市场仍处于需求淡季，但由于前期跌幅较大，4月份跌势明显放缓。截至4月末，北方港口主流品种平仓价格与上月末基本持平。

5月份市场行情判断

对5月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是宏观基本面继续改善。尽管房地产投资明显回落，但固定资产投资总体水平继续保持小幅增长。1-3月份，全国固定资产投资同比增长4.5%，比1-2月份加快0.3个百分点。其中，电力、水利、交通运输及制造业投资增速均较好;

二是钢材市场有望震荡偏强运行。钢材价格经过连续三个月调整后4月份已触底，从市场运行节奏及目前所处市场环境看，5月份有望继续震荡上行，煤焦市场面临的压力总体不大;

三是钢材市场库存去化比较理想。截至4月末，钢材社会库存1322万吨，比去年同期还高出10万吨，最近几周，钢材库存消化较快，表明随着政策累加效应显现，钢材终端消费正在温和释放，预计5月份库存压力会继续减轻。

★ 利空方面

一是钢厂复产依然缓慢，对炼焦煤需求拉动作用较弱。截至4月末，国内钢厂铁水日均产量为230.67万吨，比去年同期低13万吨，受市场预期影响，短期内钢厂快速增产的可能性并不大;

二是进口煤维持高位运行。3月进口煤炭4138万吨，环比增长23%，略高于去年同期，5月份进口量高位回落的概率较大，但总体水平仍将保持在较高水平上;

三是新能源发电出力明显增强，电煤需求会受到抑制。3月份，新能源发电环比增加11.9%，同比增加12.2%，后期随着水电逐步好转，新能源电力对煤电的挤压效应会进一步显现。但今年高温天气不容忽视，叠加经济复苏预期，迎峰度夏前电煤采购也将逐步展开。

综上所述，初步判断：5月份煤炭市场将继续分化运行，炼焦煤市场总体要好于动力煤市场。具体来说，随着国内钢材需求改善及钢材价格反弹，钢厂产能释放仍有空间，炼焦煤价格维持震荡反弹;动力煤市场延续稳中略涨态势，下旬高温影响下或逐步转强。