中电联发布 | 电煤供需持续偏松 现货价格缓降趋稳

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI周报》(2024年13期)显示，CECI沿海指数(周)高卡现货成交价连续五周下跌。进口指数到岸综合标煤单价本周价格上涨。采购经理人指数为48.09%，连续5期处于收缩区间，环比下降0.64个百分点;分项指数中，供给和库存分指数处于扩张区间，需求、价格和航运分指数处于收缩区间，所有分指数均环比下降。

产地方面，主产地供应整体较为平稳，煤矿发运以长协为主，产地坑口价格整体趋稳，部分煤矿小幅探涨，用户采购心态持续谨慎，按需采购为主，多数煤矿销售偏缓。

港口方面，市场稳中偏弱，报价相对持稳。现货库存偏低和成本支撑下，部分贸易商报价相对坚挺，用户观望心态较为明显，对挺价仍持打压态度，市场交易僵持，实际成交有限。同时，传统淡季火电需求一般，非电需求也无明显起色，港口市场价格下行压力仍然较大。

综合来看，产地市场供应延续宽松格局，淡季背景下采购需求并不强烈，刚需采购为主，下游压价观望情绪延续。短期看供需面温和偏松，大秦例行检修对供给实质性扰动较小，海外煤价支撑趋弱，市场煤价格难有显著提振，偏弱震荡、阴跌荡寻底格局延续。预计近期煤价偏弱运行。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1069元/吨，较上期上涨39元/吨，环比上涨3.8%。本期到港样本采购时间主要集中在3月中上旬，高卡煤与中卡价格涨幅较大。

本期，CECI采购经理人指数为48.09%，连续5期处于收缩区间，环比下降0.64个百分点。其中，供给分指数为51.25%，环比下降1.20个百分点，连续6期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为47.03%，环比下降0.70个百分点，连续4期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所扩大。库存分指数为50.81%，环比下降1.01个百分点，连续7期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为43.55%，环比下降0.55个百分点，连续6期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为47.57%，环比下降1.17个百分点，连续4期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

2024年4月2日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》(发改能源规〔2024〕413号)，主要包括产能储备煤矿建设的工作规则、管理程序、配套支持政策等内容，并从加强组织协调、压实工作责任、强化监督管理等3方面提出保障措施。《实施意见》提出，到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备。到2030年，产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备，全国煤炭供应保障能力显著增强，供给弹性和韧性持续提升。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，4月1日—4月7日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7031.7万吨，环比下降3.51%;全国高速公路货车累计通行4682.6万辆，环比下降12.98%。

根据中电联《电力行业燃料统计日报》，截至4月11日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长8.9%，本年累计发电量同比增长6.9%。燃煤电厂供热量本月累计同比增长5.4%，本年累计同比增长15.5%。4月11日，电厂存煤库存较月初增加35万吨，同比增长939万吨，库存可用天数较上年同期增加3天。

综上分析，建议：一是传统用煤淡季，市场实质性需求支撑力度较小，市场煤价难有上行动力，预计短期市场煤价窄幅波动。建议发电企业根据发电需求、检修计划适时补充刚性采购，保持库存处于安全合理水平。二是目前发电企业采购以兑现中长协合同为主，建议加强质量监督和验收，不断提升电煤供应保障水平。