硅料！全面亏损

4月，硅料成交价格持续暴跌。

4月3日，硅业分会数据显示，3月27日至4月3日N型料成交均价为6.06万元/吨，环比大跌15.95%；颗粒硅成交均价为5.50万元/吨，环比大跌8.49%。

4月10日，N型料和颗粒硅环比分别下滑3.30%、5.45%，跌幅有所收窄。单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料却分别大跌19.90%、18.83%、16.99%。

连续两周大跌后，N型料最低成交价已低至5.50万元/吨，颗粒硅最低成交价为5.10万元/吨、单晶致密料和单晶菜花料成交均价已击穿5万元/吨。其中，单晶菜花料成交均价已经低至4.64万元/吨。

硅料价格将长期处于低位几乎已成行业共识，但如此低价显然突破了行业预期，甚至已经逼近巨头企业生产成本。

据通威股份2023年度半年报显示，其多晶硅生产成本在4万元/吨以内；协鑫科技透露，今年7月其乐山协鑫颗粒硅项目生产成本约35.68元/公斤，还处在“安全区”。

但大全能源和新特能源所面临的处境，就要困难不少。

据大全能源2023年报告显示，其在2023年第四季度硅料平均单位成本分别为4.625万元/吨，仅略低于单晶菜花料成交均价；新特能源则在2023年12月28日披露，2023年业绩测算中关于多晶硅销售成本的预测区间为6.15-6.18万元/吨，第四季度销售成本肯定低于这一数值，但预计也在5万元/吨左右，已高于单晶菜花料成交均价。

巨头企业尚且如此，二三线企业的处境肯定更加艰难。据维科网光伏调研数据显示，目前大部分二三线硅料企业的生产成本在6万元/吨左右，即便全部产能均为N型料，也没有盈利空间。

公告显示，2023年大全能源归母净利润57.63亿元，同比下滑69.86%；新特能源净利润43.45亿元，同比下滑67.37%；协鑫科技预计实现归母净利润23亿-26亿元，同比下滑约84%-86%。

尽管利润大幅下滑，但硅料企业业绩还未触底。数据显示，2023年大全能源高纯晶硅产品毛利率为39.97%；新特能源综合毛利率为33.45%，远高于光伏产业链其他环节。

在4月硅料价格持续暴跌后，硅料巨头企业毛利率将进一步下滑，二三线企业几乎已无盈利空间，甚至全面亏损。