项目延期、融资卡壳，光伏迎烈火炼真金时刻

近期光伏行业传递出来的信号，不甚乐观。

4月7日，TOPCon电池片新秀—赛福天（603028）一连串发布了好几个公告，比较重要的有两个，其一是拟回购3000万元-6000万元的股份，其二是终止了一项简易定增计划。

赛福天虽在公告中说此次终止定增不会对公司经营业绩造成实质性影响，但光伏属于资金密集型行业，很多项目都靠IPO、发债、定增来推进，因此终止定增对该公司来说不是什么利好消息。这意味着该公司的一个融资渠道已被关闭。

在赛福天终止定增的背后，笔者更多看到的资本市场的融资政策正在收紧，业内老玩家、跨界新玩家拿钱不再像2021年、2022年那么轻松写意。

举例来说，像禾迈股份那样拟募资5.58亿，实际募资55个亿，超募50亿元，50年都不用努力的IPO神话相当长一段时间不会再重现了。诸如大全能源IPO融资64个亿，时隔8个月再定增募资110亿，这样惬意的融资环境已是过去式了。

据“草根光伏”不完全统计，光伏行业内已有20个左右的光伏再融资项目终止、延期，或是下调了融资额度。举例来说，固德威原计划募资25亿元的定增计划已经到期失效，横店东磁规模32亿元的发行可转债预案因资本市场、光伏行情变化未能申报材料。

光伏企业的IPO推进步伐缓慢。继1月初艾罗能源成功登陆科创板后，3个月过去了，还未见年内第二家IPO的企业，而排队IPO的企业接近50家的水平。

在融资“遇冷”的情况下，近期延期、终止的扩产项目也有上升势头。

4月1日，通灵股份发布公告称，将“太阳能光伏组件接线盒生产项目”延长至2024年12月31日。

4月3日，艾能聚发布公告称，多晶硅电池片生产线实施停产。此前，艾能聚于2月2日发布公告称，其多晶硅电池片生产线将实施临时停产。

从艾能聚的最新公告中可察觉到，因市场形势不太乐观，其多晶硅电池片生产线停产的时间延长了。

产线停产时间延长的可能还有聆达股份子公司金寨嘉悦新能源。聆达股份于3月15日公告称，嘉悦新能源高效太阳能电池片项目将停产至4月15日。随后又宣布终止总投资达91.50亿元的铜陵20GW N型电池片项目。

目前硅料、硅片、组件都处于低价徘徊，正在向电池片环节传导。看上去当前的市场环境不足以支持嘉悦新能源3.5GW PERC电池片项目如期复工。

融资环境和市场形势的急转直下，可能会加重各大光伏厂商的资金链压力，导致扩产项目无法如期投建，也会对企业的正常运营带来一定挑战。

随着行业洗牌的延续，光伏行业也到了拼家底儿，拼“硬实力”的时候了。在此市场条件下，那些拥有大量现金储备的企业具有更强的抗压能力，本来的资金链就相对紧张的厂商日子会很难熬。

光伏的历次洗牌，就是一个大浪淘沙，正本清源，择优劣汰的过程。在此期间，优秀的企业会存留下来，成为穿越周期的王者，而资质差、实力一般的厂商就可能被清洗出局。

闭眼怎见三春景，出水才见两腿泥。多个项目延期，一、二级市场融资卡壳，预示着光伏行业正迎来烈火炼真金的时刻。

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