煤价阴跌还要持续多久?

为备战夏季高峰，南方半数机组进入检修模式，终端大部分电厂负荷只有50%左右。多数终端电厂库存依旧处于偏高水平，在现有库存及长协支撑下，市场煤需求不佳，下游观望情绪浓厚，询货问价偏少，市场成交冷清。对于后市预期，需求释放有限，市场煤价大概率偏弱运行。四月份，煤价下行不容置疑。进入五月份，大秦线恢复运输后，煤价仍有下跌压力，预计煤价在五月中下旬(迎峰度夏到来之前)止跌。

港口市场交投氛围冷清，下游需求压价严重，大集团新一期外购价格继续下跌。同时，华南港口高栏港大集团竞拍流拍。港口市场交投氛围冷清，下游需求压价，整体低价不好买货，高价还卖不掉，价格呈阴跌状态。此时，新能源发电情况好转，电厂现有库存处于中高位水平，长协发运正常，市场煤需求冷清。下游客户观望为主，采购意愿较低，市场实际成交有限。随着气温不断回暖，电厂负荷降低，终端需求释放有限，后期煤价维持弱势运行。

淡季背景下，供需两端弱势僵持，市场看空情绪依旧浓厚，价格持续突破防线。环渤海港口煤价先后跌破900、850元/吨关口，向着更低点800元/吨，甚至长协价格冲刺。尽管大秦线春季检修展开，但对市场帮助不大。今年以来，大秦线日运量均处于110万吨左右的偏低水平运行，检修对运量及供应的影响被弱化;加之需求端：煤电、化工行业需求短期难有提振，市场煤炭价格不具备反弹预期，沿海煤价将延续弱势震荡走势。下游用户根本没有着急购买市场煤，前一天达成的协议，第二天就变卦了。现货基本上难以出售，煤价刚跌到“半山腰”，止跌尚早，贸易商也不着急进场抄底。

煤炭市场面临着多重利空因素压力：首先，全国气温持续上升，而迎峰度夏尚未到来，谈夏储尚早;其次，宏观经济仍处于复苏阶段，工业用电需求增长有限;再次，非电领域中，地产市场疲软表现持续，基建复苏步伐缓慢，化工略好一些，对市场支撑弱。这些因素共同构成了当前煤炭市场的挑战，打压了国内煤炭价格，终端观望情绪浓厚。四月份，气温将持续回暖，日耗下行趋势会更加明显，电厂有长协稳定供应，及前期采购的进口煤到货补充，库存基本无忧，无大规模采购必要。