4月煤市哪些「变化」值得关注?

近期，下游采购需求低迷，加之封航使得港口库存快速上升，对市场情绪产生消极影响，贸易商出货意愿提升，报价持续下调。放眼4月份，煤炭市场供需宽松格局或难改，但或将出现一些利好因素，具体来看：

产地煤炭供应收缩

产地煤矿安监力度未有松懈，后期煤矿生产或受到一定影响。此外，用煤淡季期间，下游采购需求不振或将使得矿方被动减产。

北港现货资源将减少

今年以来，大秦线发运量持续偏低，日均煤炭发运量仅为108万吨/天，1-3月份，大秦线累计运输煤炭9825万吨，同比减少623万吨，下降6%。4月份大秦线检修期间，港口煤炭调入量缩减，港口现货资源将继续减少，煤价弹性将提高。

非电行业采购需求

仍有好转预期

今年我国要想实现GDP增长5%左右的目标，宏观政策仍将持续发力，同时稳地产对于稳定宏观经济大局也至关重要，全国“两会”后，国常会强调要“进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策”。今年一季度，房地产市场“小阳春”未见起色，地产投资和销售低迷，市场节奏或整体延后。

二季度来看，随着房地产“三大工程”(保障性住房规划建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设)建设加快，房地产投资同比降幅有望收窄，钢铁、水泥等非电行业采购需求仍有好转预期。

综合来看，“金三”期间，由于供暖需求退出、非电采购需求较差，煤价弱势运行。进入“银四”，考虑到产地煤炭供应收缩、大秦线检修将使得北港现货资源减少、非电采购需求仍有好转预期等因素，预计煤炭市场供需宽松结构将不断改善，煤价将震荡下行，但整体降幅将较3月份明显放缓。