中电联发布 | 电煤市场淡季特征明显 市场价格维持弱势运行

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI周报》(2024年12期)显示，CECI沿海指数(周)高卡现货成交价连续四周下跌。进口指数到岸综合标煤单价下跌。采购经理人指数为48.73%，连续4期处于收缩区间，环比上升0.95个百分点;分项指数中，供给和库存分指数处于扩张区间，需求、价格和航运分指数处于收缩区间，所有分指数均环比上升。

产地方面，主产区煤价稳中小幅上探。目前冶金化工等行业部分需求释放，部分性价比高的优质煤种煤矿拉煤车增多，少数煤矿价格小幅上浮，但是电厂采购需求一般，部分贸易商观望，多数煤矿销售无明显好转，整体价格维持稳定。

港口方面，市场煤交易量一般，供需双方观望情绪浓厚。随着电煤消费淡季的到来，用电负荷呈现下降趋势，电厂日耗整体偏弱。同时，非电终端需求有限，市场采购积极性不高。尽管大秦线春季集中检修期临近，但电厂高库存支撑下，短期难以拉动价格上行。

综合来看，近期气温回升较快，叠加东北等地供暖即将结束，水电逐步发力，火电负荷难有提高，南方部分电厂也进入机组检修阶段，在日耗回落、库存偏高的情况下，采购需求更加减弱，继续维持长协拉运补库模式。预计近期煤价反弹难度较大。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1030元/吨，较上期下降23元/吨，环比下降2.2%。本期到港样本采购时间主要集中在2月中下旬，中卡煤与低卡煤样本相对较多且价格降幅较大。

本期，CECI采购经理人指数为48.73%，连续4期处于收缩区间，环比上升0.95个百分点。其中，供给分指数为52.45%，环比上升0.74个百分点，连续5期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为47.73%，环比上升0.47个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数为51.82%，环比上升0.03个百分点，连续6期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数为44.10%，环比上升2.70个百分点，连续5期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所收窄。航运分指数为48.74%，环比上升1.74个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所收窄。

3月28日，国家能源局召开2024年电力调度交易与市场秩序厂网联席会议，强调将围绕推动能源高质量发展一条主线，锚定保障能源安全和推动绿色低碳转型两个目标，重点抓好能源安全保供、清洁能源发展、全国统一电力市场体系建设、自然垄断环节、电力市场秩序、民生领域用能等方面监管工作。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，3月18日-3月24日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7416.9万吨，环比下降2.76%;全国高速公路货车累计通行5258.5万辆，环比增长2.29%。据太原铁路局的消息，即将开展大秦线春季检修，时间为4月1日至30日，每天8时至12时开天窗检修。

根据中电联《电力行业燃料统计日报》，截至3月28日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂累计发电量本月同比增长1.1%，本年同比增长7.2%。燃煤电厂供热量本月累计同比增长22.3%，本年累计同比增长16%。3月28日，电厂燃煤库存较月初减少765万吨，但高于去年同期1585万吨，库存可用天数较去年同期增加3.2天，均创近年同期历史高值。

综上分析，建议：一是随着天气转暖，转入传统用煤淡季，民用电负荷回落、工业用电回升速度缓慢，以及水电出力逐步释放、非电用煤量不足，电厂日耗依然延续低迷状态，煤炭需求提升乏力，煤价弱势运行，建议发电企业根据自身库存水平、检修计划适时补充刚性采购。二是加强市场形势跟着和分析，重点关注水电来水情况、主要用煤用电行业生产情况、北方港口库存情况等各因素。