压力山大!4月煤市继续寻底

上周初动力煤市场出现短暂性企稳，但是随着需求再度回落，贸易商挺价心态也随之降温，报价再次松动。

截至4月1日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于833、728、631元/吨，环比分别下跌8、7、7元/吨。

大秦线检修的影响有限

大秦线检修将贯穿4月份，但是今年以来大秦线的发运量持续保持在较低水平，本身负荷就偏低，因此本次检修对煤炭运输的实际影响将非常有限。CCTD监测数据显示，今年3月份大秦线煤炭日均发运量为116.2万吨，较去年同期下降2.5%。

需求改善预期再度落空

前期市场预计在大秦线检修前下游会有少量补库需求释放，叠加月末的补空单需求，因此会对市场形成支撑。但是从实际情况看，除偶有补空单需求释放外，下游采购依旧低迷，交投活跃度明显低于市场预期，因此贸易商的出货压力持续存在，不得不继续下调报价。

集港发运成本以降为主

上周部分非电终端和流通环节开始少量采购，支撑产地优质高卡煤种小幅上涨，但是在产地及周边区域火电负荷不断下降的压制下，中低卡偏电煤资源销售依旧疲弱，价格也以跌为主。整体上看，多数品种的集港发运成本仍在下降，目前晋北5000K煤炭资源集港成本已经可以做到720元/吨左右，处于有利润状态。

综合来看

预期面和现实面双弱的情况继续对当前的动力煤市场形成明显压制，市场悲观情绪仍在发酵，短期价格也将继续承压。

但是从国家统计局今日发布的数据看，制造业PMI已经升至50.8%，处于荣枯线之上，宏观经济的预期在改善，因此后期动力煤需求逐步改善的可能性也较大，因此也不应过度悲观。