大秦线春检如期展开 预计对煤价支撑有限

今日，筹划已久的大秦线春季集中修如期展开，在用煤淡季到来，需求持续低迷，以及朔黄、张唐线增加运量的情况下，大秦线运输压力不大，检修对市场几乎无影响，对煤价支撑也很弱。

从三月份的大秦线运输情况分析，日均发运在110-115万吨左右，较往年检修期的运量相差不多。也就是说，大秦线集中修期间，铁路部门完全可以利用下午和夜里时间增加车流，减少影响;而煤炭发运应该能够满足港口装船和用户拉运需要。此外，下游大都在铁路检修之前已完成拉运，而在检修期间，用户刻意派船减少，市场将出现供运需三低走势。检修期间，港口煤价有短暂止跌趋稳可能，但绝无大涨行情。

产地方面，产地多数煤矿保持平稳生产，下游压价力度增强，站台贸易商减少操作。加上供暖结束后的淡季预期，多数煤矿的拉运需求一般，煤价支撑不足。终端电厂日耗呈季节性回落，非电行业需求恢复缓慢，煤价反弹缺乏有效支撑。港口市场交割以刚需采购为主，无大规模采购行情，考虑到终端需求有限及进口补充等因素，煤价仍有承压下行可能。

四月份，正处用煤淡季，沿海电厂日耗降至谷底，且整体库存处于偏高水平，北上拉运意愿不足。加上环渤海港口也利用铁路检修的有利时机，“见缝插针”的对港口设备进行维大修，港口煤炭调进、调出双双降低。“金三”已过，即将进入“银四”，部分负债过高的省市基建缓建、停建，非电行业采购需求难以大量释放;而水电等新能源对火电的替代作用不断增强，电煤消费淡季特征进一步明显，终端采购市场煤的需求难有增加，煤炭价格不具备大幅上涨基础。但大秦线检修期间，煤价有可能出现阶段性止跌趋稳行情。

四月份，电煤消费淡季特征将更加明显，耗煤需求环比将继续走弱。尽管大秦线进入检修期，但在需求无实质性改善的情况下，对市场影响较为有限。加之非电行业需求短期难有提振，市场煤炭价格仍偏悲观，预计沿海煤价将延续弱势震荡走势。正值民用电淡季，民用电负荷下降，燃煤机组陆续开始检修，电煤需求将出现回落;供暖期结束，而“迎峰度夏”尚未到来，电煤市场淡季特征明显。水泥行业在连续两年利润缩水80%的情况下，受房地产拖累，仍难有上佳表现，价格仍有继续下行压力和下跌空间。