下周煤价缓慢回落

随着冶金、化工等部分需求释放，一些性价比较高的优质煤矿增加了拉煤车的频率，促使少数煤矿价格微涨。然而，民用电等采购需求一般，煤厂及站台贸易商持观望态度。大多数煤矿销售情况并未出现明显好转，价格保持稳定。环渤海港口方面，周二开始，市场情绪有所走弱，下游询盘积极性不高，压价还盘严重，市场交易量偏少，煤价回落。

在全球经济增长放缓、“脱钩断链”问题仍未得到妥善解决，国内房地产和基建表现平平的大背景下，高煤价已明显缺乏支撑。叠加中间商补空需求接近尾声，市场询盘减少，市场情绪有所降温，环渤海港口动力煤市场价格重心缓慢回落。考虑到终端需求跟进有限，及进口煤价格稳中偏弱影响，四月份的煤炭市场并不乐观。整体大坏境而言，供暖结束，电煤需求进入淡季，叠加非电行业依旧不振，短期内用煤终端不会出现大规模采购需求，市场难有明显改善。

临近大秦线检修期，煤价进入缓跌模式，且市场煤较长协及进口煤的价格优势显现。但市场供需状态依然没有得到明显改善，进口煤价格也在下降，国内煤炭的竞争优势很快被扭转。预计大秦线检修展开后，煤价将再次步入下跌通道。首先，用煤淡季，天气回暖，部分电厂例行检修，沿海电厂日耗进入季节性回落周期，库存较往年同期相比偏高，基本无补库压力。尽管周初，市场情绪有好转，但其采购需求释放增量有限，煤价支撑不足。其次，非电企业恢复缓慢，需求释放不及预期;随着部分负债过高省市的基建缓停建，基建热潮在今年迅速降温。此外，红海局势使得欧洲对华贸易受一定影响，导致加工制造业迟迟不振，用煤和耗电下降。再次，水电及新能源出力逐渐增加，也将分担部分火电负荷，需求端受多因素影响难有起色。

得益于部分贸易商空单交货期临近，叠加现货煤价跌近部分电厂长协价，市场询货热情略有提升，本周，煤价先稳后跌。周初的市场企稳更多的是经过较长周期、深跌后，在低价位出现抵抗情绪升温和少许采购拉动的。后期来看，供需关系并未得到改善，贸易商补空单结束，煤价承压下跌。下周，煤炭价格向上反弹已无可能，或将以弱稳下行为主。