亏损、减投、终止……，跨界光伏是机遇还是踩坑？

2023年最火的产业赛道无疑是光伏，而其中最热的话题无疑是跨界光伏不管是出于绝处逢生、别开生面的迫切，还是业绩锦上添花、更上一层楼的远见，似乎都给了大大小小领域外的上市公司跨界光伏足够的理由。据不完全统计，仅2022年，国内跨界光伏进行布局和项目开发的上市公司就多达79家，到了2023年这个数字有增无减。机械制造、造车、医疗信息化、服装、房地产、园林绿化……这些跨界光伏的上市公司的本业几乎可以填满A股上市企业所有的行业门类，却依旧填不满你的想象力如明牌珠宝投资的电池片“超级工厂”项目，总投资额号称百亿元。2022年跨界投资光伏市场的资金更是高达3078亿元。你无法想象，光伏在很多跨界公司眼中，就是救世主和通天塔。

这其中不乏成功转型，华丽转身的案例，汽车装饰公司钧达股份2021年通过收购转型进入光伏行业。2023年前三季度，钧达股份实现营业收入143.80亿元，同比增长93.59%；实现归母净利润16.38亿元，同比增长299.21%；2023年上半年行业排名前五电池厂商，钧达股份N型TOPCon电池出货6.56GW，占比62%以上，排名行业第一。

而在产能落地和业务拓展方面，跨界光伏企业也颇有收获。从2023年9月起，棒杰新能、三一硅能、和光同程、清华光伏、正业科技、赛福天等跨界玩家均有产线落地。而“动作利索”的麦迪科技甚至已经在2024年1月与赛拉弗签订了总价29.22亿元的单晶电池片大单。

然而，在更为开阔的行业背景下，我们看到的却是更多原有业内的企业挣扎徘徊，艰难求生。“春江水暖鸭先知”，据不完全统计，2024新年之交，发布业绩的58家光伏上市公司中，竟有25家利润下滑，其中14家企业更出现了亏损，占比接近四分之一。

那么，诸如钧达股份的案例是否是昙花一现呢？跨界光伏的这些新入局者能否实质性突破光伏本业企业和上市公司时下的困境和怪圈？

跨界光伏始料未及的酸爽和尴尬

新能荟发现，2022、2023两年时间，一众企业跨界杀入光伏赛道，绝大部分选择试水N型电池组件的生产制造环节，且布局HTJ和TOPCon等代表技术。

其中，乳企皇氏集团拟斥资100亿，明牌珠宝对外称投资规模100亿，华东重机累计投资规模80亿，乐通股份拟投资47亿元的电池和组件智能制造项目都是十分亮眼的“大手笔”。

新能荟认为，跨界企业不约而同首选光伏电池的生产加工，与大趋势下的P型电池/N型电池的技术迭代时间窗口不无关系，体现了新入局者努力消弭跨界的技术劣势、放大竞争潜力以及抢占研发高地，尽快建立和稳固行业地位的战略眼光。

而根据最新的2023年度业绩预告，新能荟梳理发现，“亏损”几乎成了这些押注电池的光伏跨界企业的关键词。华东重机、国晟科技、英力股份、棒杰股份、琏升科技、麦迪科技、华民股份均公告不同程度的亏损。其中，华东重机亏损至多8.2个亿、麦迪科技亏损至多2.7个亿、华民股份亏损至多2.3个亿尤为引人注目。

显然，这样的一份业绩答卷是跨界光伏企业们所不愿意面对的，也是始料未及的。而造成业绩亏损的原因，除了整个2023年度光伏产业链上下游产品价格波动较大，无法正常覆盖当初的成本投入和产生盈利外，更重要的一点在于，光伏业务的前期投入漫长而巨大，导致了产投回收不及时、盈利不稳定，这也是跨界光伏玩家们短时间内难于预料到的。

产能过剩凶狠的离心力

新能荟也注意到，整个光伏产业链的产能过剩大概率会在2024年延续，行业内的厮杀和价格内卷、产能内卷始终不会在短时间内归于沉寂。而此种现状也像一股凶狠的离心力，正渐渐把一批当初踌躇满志的跨界上市公司甩出赛道。

2023年10月19日，皇氏集团披露，2022年8月23日，签署年产20GW TOPCon电池项目，已设立安徽绿能作为投资主体，项目投资约100亿元。此番股权转让，意味着皇氏集团放弃了跨界光伏的发展计划，被舆论戏称为“史上最快离场的光伏跨界者”。

而上文提到的乐通股份，在项目计划抛出仅一个月后，就宣布原拟由公司持有项目公司股份从40%变更为5%。

类似境遇的还有奥维通信。2023年1月，奥维通信发布重大资产重组事项，拟通过与上海熵熠组建合资公司，投资建设5GW高效异质结太阳能电池及组件项目。同年6月，公司便决定终止计划。

而跨界光伏的知名上市药企向日葵，还在2024年春节前宣布终止TOPCon电池产品项目并注销项目公司。

业内人士认为，以上跨界公司的种种转向和喊停，并非孤例，除了产能过剩、盈利艰难等核心因素，以及跨界企业在入手光伏业务后固有的“水土不服”外，也与市场自身规律，以及资金面和政策面紧密相关。

首先，光伏行业从最初的高歌猛进、快速扩张，各方入局的态势，逐步转入有序和必要的回调，展现的是市场的自我调整能力，和行业生态趋于平衡的发展规律。

其次，近一年来资本市场融资难、融资慢、成功率低的现状也使得一些家底并不殷实的跨界光伏企业望而却步。

另外，高额补贴政策的退坡，导致不少光伏项目回本周期拉长，直接影响了企业相关的业务考量和战略布局。

专业市场机构预计，因为2024年产能扩张惯性等原因，N型光伏电池也将大概率进入产能过剩阶段，这必将带来行业种种内卷的进一步白热化，以及头部企业再掀价格战狂潮，加剧以价格换市场的局面生成。这对跨界光伏企业的敏锐洞察和谨慎决策似乎又提出了更高的要求。不过，新能荟认为，新的一年，纵使难度系数在提升，但跨界追“光”者在技术研发突破、项目精细运营、产业潜力研判评估等方面一旦抢位成功，仍然大有可为。来源NE-SALON新能荟E

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