三季报PK，TOPCon大胜！晶科能源问鼎一体化组件企业新王？

晶科能源打了一场翻身仗！

在光伏制造行业的一片愁云惨淡之中，晶科三季报的业绩可以用炸裂来形容。这是晶科能源最早押注于TOPCon技术路线的一次胜利，这也是其对于市场趋势预判的一次胜利。

2022年最后一天，晶科能源李仙德在晶科官微上写了一篇文章《2023，让我们狠狠生长！》2023不用祝福，它一定会美好，一定会闪烁，一定会生长，一定会做到……

竞争已经越来越残酷，干光伏需要狼性十足。李仙德是个狠人，不惧挑战。现在，晶科能源交出了一份“狠好”的三季报，一切都在计划中。

也许，头部组件一体化企业的排序，的确要变一变了。

01晶科三季报，“狠”在哪？

晶科能源2023年三季报显示报告期内公司实现营收851亿元，同比增长61.25%；净利润63.5亿元，同比增长279.14%；扣非净利润60.47亿元，同比增长298.94%。其中，第三季度，公司实现营收314.7亿元、净利润25.11亿元，同比分别增长62.53%和225.79%。

没有对比，就没有优秀。

第一，晶科能源第三季度的净利润，几乎和光伏市值第一的企业——隆基绿能持平，都是25亿元。即使放眼光伏全产业链，他们第三季度的净利润，也仅屈居于硅料龙头通威股份之下。

部分光伏企业业绩；来自WIND

第二，隆基、晶科、晶澳、天合，一直是头部一体化组件企业的TOP4。现在，晶科能源成为其中唯一一家连续三个季度净利润环比增长的企业。光伏行业产能过剩，组件价格急剧下跌的行情下，晶科能源居然实现了逆势增长。

来自WIND

第三，晶科能源还是头部一体化企业中唯一一家连续三个季度销售净利率连续增长的企业。这也直接反应了以TOPCon为核心的N型组件在市场中的溢价能力。

在晶科能源前三季度52.2GW的组件出货中，N型组件出货量为29.8GW，占比57%。晶科能源预计，在手订单饱满的背景下，四季度组件出货量有望达23 GW，有信心超额完成全年70-75 GW的组件出货目标，N型产能占比将提升至75%。

来自WIND

第四，组件出货量第一。晶科能源前三季度公司实现总出货量55.7GW，其中组件出货量为52.2GW。天合光能回复赶碳号，今年前三季度公司组件出货量约在45-46GW。隆基绿能前三季度实现单晶组件出货43.53GW。风格一向稳健的晶澳科技从去年开始就无意于在出货量上争高低，选择保利润保现金流，其前三季度电池组件出货量37.63GW。

根据公开信息统计

究竟是规模优先、兼顾利润，还是利润优先、兼顾规模？两种经营导向，其实不存在孰优孰劣，在行业发展不同阶段，最适合自己的，就是最好的。最近，一位业内人士就此向赶碳号表示，晶科可能是前者的代表，而一向稳健经营的晶澳则代表了后者。该人士对于晶科当下的经营导向完全能够理解在从P型向N型转变过程中，只有把规模迅速冲上去，TOPCon才能取得更大先发优势。

光伏组件的TOP4仍然是那四家企业，只是出货量的座次发生了变化。作为硅片与组件双龙头的隆基绿能，今年前三季度组件出货量已不再是全球老大，比晶科能源少8.67GW。当然，高举BC大旗的隆基或许反倒能够放下执念，轻装上阵。毕竟，隆基的现金储备高达500多亿，是所有光伏企业中最充裕的一家。