天合、日升、钧达、双良、石英，四环节、五大厂商三季报预增！

硅料稳中略有降，硅片、组件价格走低的环境下，光伏行业2023三季报正如期到来。

10月11日，光伏组件F4之一的晶澳科技在互动平台上表示，公司将于10月30日披露第三季度报告，并透露目前公司海外销售情况良好，预示三季报还会有不俗表现。

值得注意的是，近日光伏行业内已有双良节能、天合光能、东方日升、钧达股份、石英股份先后公告2023三季报预喜，覆盖了硅片、光伏组件、电池片和光伏辅材等环节。

从业绩表现上看，得益于石英坩埚价格暴涨，该领域业绩最为“炸 裂”，净利增速和毛利率都处于行业高水平。石英股份预计，2023年第三季度实现归母净利16.31亿元-19.04亿元,同比增长480%-577%,环比增长1%-18%。

与石英股份并称“坩埚双雄”是欧晶科技，其中报分别实现了150%的营收增幅、340%的净利增幅，相信在坩埚价格牛市支撑下，预计会交出不错的三季报。

东边日出西边雨，道是无晴还有晴。不同于坩埚价格上涨趋势确立，今年的硅片价格比较震荡，前脚上调价格后脚价格又大跌，很是飘忽不定。

隆基绿能、TCL中环两大硅片厂商8月份上调硅片价格后，9月份又下调了硅片价格。据中国有色金属工业协会硅业分会数据，本周M10单晶硅片成交均价周环比大降10.03%。

在全产业链产能趋向饱和的情况下，光伏上中下游全产业链的价格协同已经十分紧密。上游硅料“九连涨”，硅片提价，硅料掉价，硅片、电池片和组件应声下调。目前，M10单晶PERC电池成交价降至0.58元/W，环比下降10.77%，光伏组件招标价格最低标到1.13元/瓦。

硅片价格震荡下行，已经对硅片厂商业绩带来冲击。京运通（601908）2023中报净利润同比大降85.57%，TCL中环2023年上半年归母净利同比增长55.5%，但第二季度扣非净利环比下降约27%。双良节能（600481）上半年营收同比增182.29%，归母净利同比增74.89%，第二季度扣非净利环比也出现了下降。上机数控换了个马甲，变身的弘元绿能2023中报表现不尽人意，上半年营收同比下滑37.38%，归母净利同比下降35.45%。

由于硅片厂商中报业绩不是归母净利同比下滑，就是扣非净利同比下降，媒体就此得出了结论，硅片厂商二季度利润纷纷爆雷了，很是吸睛。

坦率地讲，在任何行业，爆雷都是一个很惊悚的字眼，暗示公司有重大的爆炸性负面消息流出。其实，硅片价格下降，相关厂商二季度利润弱于一季度应当在预期之中，恰似我见青山多妩媚,料青山见我应如是。

总的来说，有着一季度高增长的支持，硅片厂商2023中报还过得去，谈不上“非爆雷无以聊光伏”那么夸张。这不，二季度净利“爆雷”的硅片新军—双良节能，于9月21日又是平地一声雷，发布了光伏行业首个预增报告。

双良节能预计， 2023年前三季度净利润为13.5亿元到16亿元，同比增长62.59%到92.7%。

管中窥豹，略见一斑。双良节能在硅片领域，出货量排在TCL中环、隆基绿能和弘元绿能之后，处在第四的位置，该公司三季报预喜表明行业Top3的三季报应当也不会差。

当然，不可否认的是，硅片价格走低，对厂商的利润还是有冲击的，预计可能会对全年业绩造成拖累，具体还得看年报表现了。

归功于下游组件和装机需求强劲，电池片厂商业绩仍傲视群雄，远比硅片环节更赚钱。

10月13日，TOPCon电池片龙头—钧达股份发布业绩预增报告，预计2023年前三季度归母净利润16亿元-18亿元,同比增长290%-340%;预计扣非净利润预计15.3亿元-17.3亿元,同比增长680%-780%。

当前，两市主营太阳能电池片的上市公司主要有通威股份（600438）、爱旭股份（600732）和钧达股份，全球电池片出货Top5的另两家中润光能和润阳股份尚在排队IPO。从钧达股份大幅预增来看，通威股份和爱旭股份预计也会交出令市场满意的答卷。

一段时间以来，市场一直担忧硅料的企稳反弹，硅片8月调价，而组件反而降价，会进一步挤压组件厂商的利润空间。从天合光能、东方日升发布的三季报预增报告来看，组件厂商的规模化效应已经具备了熨平和调节上游涨价风险的能力，拥有较强的对抗市场价格波动风险。

9月28日，东方日升发布2023年前三季度业绩预告，预计前三季度归母净利润盈利12亿元–13.8亿元， 同比增长60.56%-84.65%；扣除非经常性损益后的净利润15.2亿元–17亿元，同比97.44%-120.82%。

10月8日，天合光能发布业绩预告，预计2023年前三季度实现归母净利润45.63亿元到55.77亿元，与上年同期相比，将增加约21.61亿元到约31.75亿元，同比增加89.94%到132.15%。

此外，晶科能源未见发布三季报预增公告，但提前剧透前三季度出货量。晶科称，1-9月实现组件总出货量超过52GW，N型组件出货占比约为57%。2023上半年晶科组件出货30.8GW，计算得出第三季度组件出货将达21.2GW+，远高于H1季均15.4GW的出货量，这么大的出货量意味着其净利有望延续3位数以上的高增长。

参考全产业链价格走势，对比2023中报可以发现，随着全产业链价格走低，硅料和硅片环节厂商的营收、净利增速都出现了放缓，硅料“暴利”时代基本结束。同时，受下游装机需求猛增带动，被称遭两头挤压的组件环节，仍在享受装机大爆发的产业红利，而得益于电池技术迭代升级，电池片环节的高增长还有望延续一段时间。

总体上，全产业链扩产潮下，光伏产业已经步入品质、技术、规模、服务和品牌制胜新时代。全产业链各环节价格低位徘徊的情况下，各大厂商保持高增长更多要向规模、向品质、技术和品牌等要效益。相信面临结构性产能过剩的新形势，这将在相当长一段时间内成光伏全产业链的主基调。（草根光伏）

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