豪砸109亿！全球光伏龙头斥巨资再扩产

今年以来，我国国内光伏产业投资热情十分高涨。就在前不久，全球光伏龙头天合光能(688599.SH)再次抛出百亿级规模大扩产。

20GW电池+10GW组件

日前，天合光能发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募资大约109亿元加码淮安、东台年产10GW高效太阳能电池项目及光伏组件项目等。

具体来看，淮安年产10GW高效太阳能电池项目拟使用募资金额为32.77亿元；天合光能（东台）年产10GW高效太阳能电池项目拟使用募资金额为32.68亿元；天合光能（东台）年产10GW光伏组件项目拟使用募资金额为10.95亿元；剩余约32.6亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。

（截图源自上市公司公告）

对于本次发行募资事宜，天合光能表示，本次募投项目建成后，公司将新增N型高效电池产能20GW 和 N型高效光伏组件产能10GW；其中20GW N型高效电池主要为自用。

屡破电池组件世界纪录

资料显示，天合光能成立于1997年，是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。

作为全球光伏行业的领军企业，天合光能一直致力于以卓越的技术创新研发不断推动行业降本增效，引领行业发展方向。

2022年8月，该公司自主研发的基于大尺寸高效N型i-TOPCon技术的Vertex至尊高效N型单晶硅组件，经第三方权威测试认证，其组件窗口效率均达到24.24%，创造了该领域光伏组件窗口效率新的世界纪录。

2022年12月，该公司宿迁基地8GW 210+N型i-TOPCon电池片成功下线，加速了新一代至尊N型组件的一体化产业布局。

截至目前，该公司N型i-TOPCon电池技术已经实现量产转换效率达到25.5%，产品效率及良率均处于行业领先地位。

不过，由于下游终端市场对高效光伏组件的需求快速增长，该公司目前的高效电池和组件的产能仍存在一定的缺口，N型电池组件的产能亟需建设。

业绩持续爆发式增长

在财报方面，2022年，天合光能实现营收为850.52 亿元，同比增长 91.21%；实现归母净利润和扣非净利润分别为36.80亿元和34.65亿元，同比分别大涨103.97%和123.89%。

报告期末，该公司总资产899.76亿元，净资产287.96亿元，资产负债率为68%。

今年一季度，该公司实现营业收入213.19亿元，同比增长39.59%；归母净利润和扣非净利润分别为17.68亿元和17.3亿元，同比分别大幅增长225.43%和252.36%；报告期末，该公司总资产达到1078.57亿元，净资产为313.23亿元。

研发方面，2022 年，该公司研发投入 46.21 亿元，同比增长大约81%；其中研发费用12.21亿元，同比增长 32%。在专利方面，该公司新增专利申请385件，其中发明专利172件（占比约45%），有效发明专利拥有量保持同行业领先地位。

未来市场前景极大

当前，P型PERC光伏电池的转换效率已经逐渐接近其极限，而具有更高效率、更低衰减率的N型光伏电池组件，正逐渐成为光伏行业的主流技术。

根据PVInfolink数据显示，到2023年底，N型光伏电池的市场占有率有望达到30%；到2030年，其市场占有率有望超过80%。

而凭借卓越的成本优势和较高的可靠性，大尺寸组件的市场占有率将不断提升。根据CPIA数据显示，预计2023年大尺寸产品的市场占比将从去年的83.5%进一步扩大至90%以上。

在整体市场方面，2022年，全球光伏新增装机量达230GW，同比增长超过35%，再创历史新高。在2023-2030年，乐观预计全球光伏新增装机预测约330-516GW。

就中国市场而言，今年前5个月光伏新增装机量已经达到61.21GW，同比大幅增长158%，刷新历史纪录；同期国内光伏发电利用率达到98.0%。

在风光大基地持续推进和分布式光伏加速发展的推动下，我国光伏市场将进一步快速增长。在2023-2025年，保守预计我国光伏年均新增装机量将达到97-122GW；乐观情况下将达到120-140GW。

而根据今年前5个月新增装机量粗略线性推算，则今年我国光伏新增装机量有望达到140GW。（光伏初心）