“N型时代”引爆光伏银浆需求，帝科股份迎“量价双升”，年内股价已涨超80%

导电银浆是光伏产业链通过技术创新实现提效降本的关键核心材料。

作者|胜马财经 陈平

编辑|欧阳文

胜马财经观察发现，2023年，对于光伏行业来说是具有里程碑意义的一年，3月份，光伏累计装机超越水电，首次成为全国第二大电源。与此同时，光伏电池新路线之争也有了眉目。

TOPCon因短期内的经济性、性价比优势明显，大规模产能率先落地。有机构预测，2023年TOPCon电池片的产能约249GW，占N型电池片总产能的73.7%，占据绝对优势。

而N型电池对银浆的单位用量更高，随着N型电池产业化并提升渗透率，在寻求降本增效的刺激之下，国产银浆需求得到了极大的提升。

作为国产光伏银浆的龙头企业，帝科股份（300842）在这股浪潮之下，也顺势迎来了绝佳的发展机遇，已经与多家光伏产业知名厂商形成合作，综合实力、市场地位和经营效益都实现了不同程度的提升。

01导电银浆实现量价齐升

2022年以来，光伏电池技术快速从P型PERC电池往N型TOPCon和HJT电池技术升级，特别是TOPCon电池技术进入了产业化爆发期。

由于N型高效电池技术需双面使用导电银浆且存在差异化需求，因此，N型电池技术的快速发展显著的推动了导电银浆用量的上升。而除了单位银浆耗量的提升，更高技术难度的TOPCon电池银浆和HJT电池低温银浆同样带来单位银浆加工费的提升。

在光伏产业链中，光伏导电银浆产品主要用于光伏电池的金属化环节，是光伏电池乃至整个光伏产品的关键材料。

可以说，光伏导电银浆的性能直接决定了光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，是光伏产业链通过技术创新实现提效降本的关键核心材料。

帝科股份的主要产品是晶硅太阳能电池导电银浆，同时为客户提供太阳能电池金属化解决方案。公司目前掌握了以玻璃体系、有机体系、银粉体系为代表的多项核心技术，同时形成了多系列光伏导电银浆产品。

产品已经征服了包括晶科能源、天合光能、晶澳太阳能、通威太阳能、爱旭科技、捷泰科技、韩华新能源、正泰新能源等多家光伏产业知名厂商。

02管理层更趋“年轻化”

6月14日，帝科股份发布公告称，公司审议通过了《关于聘任公司副总经理、董事会秘书的议案》，经公司董事长、总经理提名，董事会提名委员会资格审查，公司董事会同意聘任彭民担任公司副总经理、董事会秘书。

彭民出生于1985年11月，2009年12月至2015年8月，先后就职于方正证券股份有限公司、中南出版传媒集团股份有限公司；2016年1月至2022年4月，先后担任开元教育科技集团股份有限公司副总经理、董事、董事会秘书；2022年10月至今担任有棵树科技股份有限公司独立董事。2022年11月至今，任公司董事长、总经理助理。

从履历来看，作为一名“85后”，彭民工作经验丰富，具有金融、传媒、教育、科技等多个行业的从业经验。据了解，在光伏行业，高端技术岗位的研发和管理人员是各大新能源企业争抢的“香饽饽”。这类人才不仅需要有跨学科的背景知识，同时还要了解产线的整体设计和运维。

业内人士分析，未来一段时间，光伏产业的人才需求量仍将逐年增加。同时，随着光伏发电与建筑、交通、农业等领域的融合发展，在应用层面，复合型人才也将更为稀缺。

帝科股份此前年报曾指出，报告期内有针对性地引进公司需要的研发技术人才和销售管理人员，同时加强员工培训计划，努力提高员工的整体素质、创新能力、现代化经营管理能力和决策能力，形成多层次的人才结构。

而查阅公司年报后，胜马财经发现，帝科股份管理层“年轻化”态势明显，人才结构层次丰富。除了85后的新董秘彭民外，帝科股份现任董事中有3位同样是“85后”，分别是出生于1989年、1986年、1988年。

而帝科股份目前的监事会成员更是清一色的年轻血液，其中监事会主席出生于1991年，年仅34岁，另外两个监事则分别是29岁、38岁。帝科股份目前的高管层年龄主要集中在28-40岁，从专业化角度来看，管理团队年轻化、专业化有望为公司带来更多热情与开拓创新性思维，为公司发展注入活力。

03年内股价涨超80%

帝科股份的发展活力除了在新产品和人事层面，今年以来的股价表现也可以说是“活力四射”。

打开K线图可以发现，今年以来公司股价一路上扬。3月20日，公司股价报收45.08元/股，盘中最低价为42.50元/股。自此开始，帝科股份的股价就节节攀升，在近三个月的时间内，先后经过了四段上涨区间。截至6月21日，报收81.52元/股，总市值达到了81.72亿元。

在短短三个月时间内，股价累计涨幅达到了84.56%。

6月19日，帝科股份发布了投资者关系活动记录表。在被问及股价波动问题时，公司表示，一直在努力提升公司的研发创新能力、产品竞争能力、经营业绩和可持续发展能力，通过稳步推进各项工作，努力提高经营管理效能，为股东创造价值并回报广大投资者。

尽管公司短时间估值不断创新高，但无论是市场热度还是机构关注度来看，二级市场依然十分期待帝科股份后续的表现。海通国际研报指出，考虑公司TOPCon产品有望迅速放量增厚利润，给予公司18倍2024年PE，对应目标价111元，首次覆盖给予了“优于大市”评级。

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