下一个隆基？光伏黑马掷50亿再扩版图

在新能源这一热点赛道上，光伏有望成为2023年最强的风口。

今年以来，光伏行业景气度持续高涨，全产业链各环节不断扩产，特别是头部企业纷纷大手笔加码扩张产能。

作为近年来异军突起的光伏“黑马”，上机数控在硅片业务快速发展的同时，不断向下游电池和组件领域进军，加大一体化产能的延伸布局。

就在近日，上机数控拟投资50亿元补齐组件业务，其光伏全产业链发展版图越发清晰。

斥资50亿元正式进军组件

4月5日，上机数控发布公告称，拟设立项目公司在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目，项目总投资预计50亿元。

据悉，该项目计划分两期实施，一期建设5GW光伏组件项目，投资资金约15亿元，计划于近期启动，预计将于2023年三季度建成投产；二期建设11GW光伏组件项目，投资资金约35亿元，项目建设时间待定。

这也意味着，上述项目投产后，上机数控的光伏产能将覆盖产业链中硅料、硅片、电池、组件四大环节，彼时该公司也将形成产业链一体化的格局。

需要指出的是，上机数控也表示，本次投资项目资金存在一定的缺口。

据悉，截至去年末，该公司可用的自有资金大约40亿元，其资产负债率为40.5%。

因此，本项目计划投资50亿元，除使用自有资金外，该公司还需要进行一定的融资；同时，后期项目投资建设中也不排除因资金问题导致的风险。

拓展硅片业务成就“超级大黑马”

公开资料显示，上机数控成立于2002年，于2004年进入光伏行业，主营光伏金刚线切片机。

2019年，该公司开始从硅片设备正式向光伏主产业链转型，拓展单晶硅生产业务，并设立全资子公司弘元新材，在包头投资建设年产5GW单晶硅拉晶生产项目，总投资约30亿元。

在随后几年里，上机数控产能迅速扩大，单晶硅业务也实现爆炸式增长，并成为该公司营收的重要支撑。

2019-2021年，该公司硅片销售收入分别为2.53亿元、27.3亿元、107.53亿元。到2021年，其硅片业务营收占比高达98.5%，硅片产能达到30GW。与此同时，在硅片业务的驱动下，上机数控也成为近年来在硅片领域涌现出的一匹“超级大黑马”。

自2019年启动到2021年，上机数控的股价也创造两年涨幅超20倍的“暴富神话”。

延伸产业链堪称“小隆基”

事实上，为了规避营收来源趋于单一的风险，上机数控于2022年又开始开拓新的业务增长点，不断延伸光伏产业链上下游投资，并布局到硅料和光伏电池片业务。

2022年3月，上机数控拟总投资118亿元在包头市建设年产15万吨工业硅及10万吨高纯晶硅项目。

2022年6月，该公司计划投资148亿元建设年产40GW单晶硅拉晶及配套生产项目。

2022年8月，该公司再次宣布高达150亿元的投资计划，拟投建徐州新能源产业园项目，其中包括年产25GW单晶硅切片及年产24GW N型高效晶硅电池项目；在扩大现有产业规模的同时，拓展建设TOPCON、异质结等N型电池产能。这也意味着，该公司正式进军光伏电池领域。

此外，该公司还曾与协鑫科技合资建设30万吨颗粒硅项目。

加上本次斥资50亿元拓展组件业务，上机数控将形成拥有硅料、硅片、电池、组件四大环节的产业链一体化产能。

鉴于该公司在硅片业务迅猛发展及全产业链拓展，与隆基绿能所走的道路相似，上机数控也被行业人士称为光伏“小隆基”。

根据其最新披露的数据显示，2022年，上机数控单晶硅片出货量31.18GW,同比增长约79%。截至去年末，该公司已拥有单晶硅产能35GW。

在业绩方面，2020-2021年，上机数控净利润分别为5.31亿元和17.11亿元，同比分别增长187%和222%；该公司预计2022年归母净利30亿元~33亿元，同比增加75%~93%。

而从其全产业链布局来看，到2024年，上机数控将形成工业硅年产能15GW，硅料年产能13万吨（含参股3万吨），拉晶产能75GW，硅片产能75GW，N型电池片产能24GW，组件产能16GW以及5.5GW新能源电站。

这也将意味着，上机数控的全产业链版图正式成形。

能否改写硅片市场格局？

目前，在光伏硅片领域，隆基绿能和TCL中环仍然维持“双寡头”的地位。

截至2022年底，隆基绿能单晶硅片产能达150 GW，TCL中环也达到140GW。同期，上机数控硅片产能仅为35GW，规模尚不及两家龙头的“零头”，与两大龙头仍存在较大的差距。可见，“硅片黑马”想要撼动巨头地位着实不易。

而根据其最新规划，到2023年末，上机数控将形成70GW的硅片产能，预计其产能规模有望仅次于隆基和TCL中环；并且后续扩产将实现硅片总产能100GW。

不过，另一硅片“黑马”双良节能也不甘示弱。

该公司二期40GW硅片项目早前预计于2022年内投产，实际产能可达50GW，全年出货量近20GW。去年9月曾再次公告拟投建50GW 拉晶产能，待后续投产后其硅片总产能将达到100GW。此外，双良节能目前还拥有组件产能约5GW，并规划新增包头20GW产能。

在其他主要硅片厂商方面，截至去年底，晶科能源硅片总产能达65GW，协鑫科技达50GW，晶澳科技达40GW（规划20GW）,高景太阳能达30GW（规划50GW），京运通达40.5GW（规划22GW）。

由此可见，硅片市场仍将维持“双寡头”的格局，而二线硅片企业之间的竞争也将更加激烈。

那么，谁将有机会成为下一个“隆基”呢？（文/Jacky）