巴菲特2000亿投资新能源，为何8次减持比亚迪

撰文 ｜ 维小尼；编辑 ｜ 郭郭

这是《环球零碳》的第544篇原创

每年的巴菲特股东大会，都成为投资界的一场盛宴。尤其是他“致股东的一封信”，总会被当做投资圣经进行各种解读。

北京时间2月25日，92岁的沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公布了2022年四季度和全年业绩报告。

跟随业绩报告的还有一年一度的致股东信也随之出炉，这是巴菲特撰写的第45封股东信。

2022年，疫情蔓延、地缘政治动荡、大宗商品价格起伏不定，全球形势都不太好。在这样的背景下，伯克希尔公司也遭遇了一个不理想的投资业绩。

2022年全年，伯克希尔净亏损228．19亿美元（（约合人民币1587亿元），前一年度盈利897．95亿美元；2022年营收为3020．89亿美元，前一年度为2760．94亿美元。

即便亏了1587亿元，巴菲特仍称2022年是“good year”。乐观心态也让他一直看好美国经济。

除了这个股东大会，最近中国投资者关注巴菲特的是另一件大事：从去年以来，他连续8次卖出比亚迪股票，让中国投资者疑惑不解，难道股神不看好新能源赛道？

2月2日，根据港交所披露文件，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦已于1月27日出售155万股比亚迪H股，平均出售价格为226．32港元／股，持有比亚迪H股的比例降至12．9％。

这是2023年以来，港交所第2次披露伯克希尔哈撒韦减持比亚迪H股，也是2022年8月巴菲特首次减持以来的第8次披露。

目前伯克希尔哈撒韦已累计减持约7322万股，持仓已经降低超过三成。

对于这些减持，很多人解读为巴菲特不看好新能源行业，也有人认为，这是因为巴菲特不懂新能源。

知名经济学家任泽平就发文称，“巴菲特是十分令人尊敬的投资者，但是也不要神话巴菲特。”他还指出，“毕竟今年92岁，精力不济，很难进行快速的学习和信息迭代，对新能源也未必了解，否则不至于错过特斯拉等美国近年最优秀的公司。”

任泽平是新能源的坚定支持者。他曾放言，“当下不投新能源，就像20年前没买房。”

如果结合此前巴菲特投资DC太阳能公司（DC Solar）被骗22亿，以及他热衷投资石油等旧能源公司，确实很容易得出结论，认为巴菲特不懂或不看好新能源。

但其实，这是一个天大的误解。

巴菲特自2000年代初以来，一直投资清洁能源，至今向可再生能源已投资300亿美元（超过2000亿人民币）。在年度股东信中，他更是将清洁能源称为伯克希尔哈撒韦公司的“四颗宝石”之一。

其余三颗“宝石”分别是伯克希尔保险业务、苹果公司以及圣达菲铁路公司。

01 巴菲特对能源股情有独钟

梳理巴菲特的投资生涯可发现，他对一些与民生密切相关的公司很感兴趣，比如铁路、能源、银行、保险、饮料之类的公司等。或许这种公司是民众生活刚需，可以带来稳定的现金流？

尤其是能源公司，是贯穿巴菲特投资生涯的主线。他主要通过控股的伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）持股能源类公司。

巴菲特的能源兴趣，是从收购中美能源公司以及太平洋电力公司开始，后来又多次在二级市场购买能源股票，比如埃克森美孚、康菲石油公司、雪佛龙、中石油等，都成为他投资对象。

对中国投资者来说，巴菲特的对中石油H股的投资可谓经典，4年8倍的投资收益，却在中石油快创新高的时候果断全部套现走人。

根据巴菲特的投资风格，他减持比亚迪的决定，也是类似原因考虑，一是因为巨大浮盈后获利了结，二是规避风险的考量。尽管比亚迪最近还在上涨，但巴菲特对一些公司的财务投资，一般不会守到最后，而是在最强势的时候抛售。

02 巴菲特的新能源帝国

伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）当然不只是投资石油等旧能源，对太阳能光伏和风电，储能等也多有出手。

相比起在新能源与旧能源中做出选择，巴菲特选择两者都需要。

巴菲特在2021年致股东信中表示：“伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）将成为提供更清洁的能源的领导者。长期来看，煤的使用量绝对会下降但这是缓慢的长期变化，在能源行业我们比任何人都处于更有利的地位。”

BHE 是一家广泛意义上的能源公司，包含了新旧能源。NextEra Energy、NV Energy、Sierra Pacific Power和中美能源公司都在其能源公司之列。

伯克希尔哈撒韦也非常注重整个投资体系的脱碳问题，并计划到2050年实现净零排放。截至2021年年底，该公司在风能、太阳能和365betway 源项目上投资了300亿美元。

例如，它在爱荷华州的地盘上有一个耗资40亿美元的巨大风能和太阳能项目，或将成为美国最大的单一风电项目。

为了实现投资生态体系的净零排放目标，伯克希尔哈撒韦正在扩大其可再生能源投资组合，同时努力在2050年前实现碳中和。截至2021年12月，其90％的投资与煤炭或天然气发电无关。PacifiCorp、MidAmerican Energy和NV Energy正在沿着主要美国高速公路扩大电动汽车充电基础设施。伯克希尔哈撒韦也在向电动汽车转型。

沃伦·巴菲特选择了格雷格·阿贝尔（Greg Abel）担任伯克希尔哈撒韦能源公司首席执行官。阿贝尔表示，他将继续推行分散经营的模式，让各个公司自己决定脱碳的步伐，尽管他的能源部门正在采取激进的方式。

伯克希尔哈撒韦旗下电力公司PacifiCorp在美国西部六个州开展新能源业务。该公司表示，其在未来六年内需要1345兆瓦的新风能和太阳能发电资源，以及600兆瓦的共建储能资源。这将使该公司到2030年温室气体排放量比2005年水平减少74％。

巴菲特还投资了先进的核项目——由TerraPower开发的小型模块化反应堆。它将取代一座即将退役的燃煤电厂。该公用事业公司将在2037年前剥离所有燃煤电厂，并将其中两座转换为天然气。

同时，北方电网控股公司——伯克希尔在英格兰的另一个公司——将在2028年前对其电网投资12亿美元，以应对新能源经济带来的挑战。

巴菲特在之前的声明中表示：“我们已经向可再生能源投资了超过300亿美元，并真正完全改变了我们企业的经营方式，即我们的公用事业企业。他们一直在脱碳，并向我们的利益相关者，向我们的客户提供有价值的产品。”

对于股神来说，或许没有什么新能源与旧能源之分，赚钱和给股东带来利益与回报才是他追求的目标？

（参考文献详见公众号环球零碳）

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