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50亿加码光伏,股价却大跌!背板龙头咋回事?

来源:
时间:2023-02-02 11:08:55
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50亿加码光伏,股价却大跌!背板龙头咋回事?2月1日,明冠新材发布一则重大投资公告,拟在肥东县投资50亿元建设太阳能背板及功能性膜生产基地项目。然而,令人尴尬的是,刚刚宣布这一大手

2月1日,明冠新材发布一则重大投资公告,拟在肥东县投资50亿元建设太阳能背板及功能性膜生产基地项目。

然而,令人尴尬的是,刚刚宣布这一大手笔投资事项,该公司当天股价就放量大跌。作为一家市值百亿的光伏背板龙头企业,明冠新材到底发生了什么?

扩大封装材料布局

公开资料显示,明冠新材成立于2007年,是一家从事新能源新型复合膜材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。该公司于2020年12月正式登陆科创板,成为第一家登陆科创板的国内铝塑膜企业。

目前,该公司主要产品包括太阳能背板、POE膜、PVB膜、铝塑膜、特种防护膜等新型复合膜材料,主要面向光伏和锂电池等热点领域,其中年产太阳能电池背板1亿平米。

为进一步完善其光伏产业布局,明冠新材董事会于1月31日审议通过了该项目的投资议案,同意对外投资建设太阳能背板及功能性膜生产基地项目。

(截图源自上市公司公告)

公告显示,该项目将分2期实施,其中一期将建设年产3亿平米太阳能背板及2亿平米功能性膜;项目二期将根据一期建设运营情况适时启动。

同时,公告还指出,将在肥东县新设立全资子公司,注册资本为1亿元,负责该项目的投资、建设与运营。

不过,在二级资本市场上,明冠新材股价今日开盘高开低走,大幅下挫,盘中跌幅一度接近5%,尾盘跌幅收窄,报收于50.80元,市值勉强维持100亿上方。

业绩增长提速

根据其财报显示,在2018-2021年,明冠新材营收分别为8.67亿、9.46亿、9.19亿和12.89亿元,净利润分别为0.89亿、1.05亿、1.05亿和1.23亿元。

2022年前三季度,该公司实现营收、净利润和扣非净利润分别为13.66亿元、1.35亿元和1.30亿元,同比分别增长约42%、54%和94%。

可以看到,其业绩整体相对稳定,近两年呈现稳步增长的态势。

关于2022年前三季度业绩增长的原因,明冠新材称,主要系太阳能封装胶膜收入较上期增长144%、铝塑膜收入较上期增长约47%以及合并范围增加所致;净利润增长主要系公司调整销售产品结构毛利率提升所致。

股权激励考核指标

值得一提的是,该公司曾于去年12月公布了股权激励草案,面向22人共授予54万股限制性股票,授予总价值1944万元。

而该激励计划业绩指标设定为,在2023-2025年,公司营收分别达到36 亿元、50亿元、70亿元;或者净利润分别达到4亿元、6亿元、8亿元。

以该公司2021年财报相比来看,营收增幅分别需要增长179%、288%、443%;或者净利润分别需要增长225%、388%、550%。

不过,即使以2022年业绩大致推测,其股权激励业绩指标压力也并不小。

此前,就在2022年9月,明冠新材定增计划获批,此次定增发行股份总数约4922.63万股,拟募集资金总额约16.75亿元,这是该公司自上市以来首次定增计划。

根据定增计划,其募集资金将用于明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目、嘉明薄膜公司年产1亿平米无氟背板建设项目等。

股价大跌真相

在明冠新材宣布50亿元投建生产基地扩产之际,为何其股价“不给面子”反而大跌呢?

市场分析人士认为,究其原因,可能存在以下几个方面

其一,截至今年1月末,该公司并无业绩预告公告,业绩增速存疑;

其二,去年定增计划设定业绩考核指标偏高,股价的弹性空间不大;

其三,市场对其公司与管理层信心不足,在没有超预期增长的情况下,“画饼”得不到市场认可。

不过,有券商研报指出,该公司作为国内太阳能电池背板龙头,新业务增长较为迅速;并独创无氟BO背板,成长潜力较高;且打破铝塑膜技术垄断,实现原材料自产降本,推动了国产替代。

总而言之,上市公司的业绩发展是其股价走势的重要依据,估值过高则降,估值过低则升。大体如是。(文/光伏初心)

(本文仅为作者个人观点与看法,不作为投资依据,请注意市场风险!)

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