下游领域全面开花 尚纬股份2018年营收同比上升72.29%

2018年尚纬股份把握国家十三五规划和“一带一路”倡议的重要机遇，巩固并加强国内外市场的开拓，市场份额进一步提升，2018年度实现营业收入157,521.01万元，同比上升72.29%。通过产品结构、生产管理水平及生产效率进一步提升和加强各项费用的控制与管理，盈利水平显著提升，实现归属于上市公司股东的净利润 5,797.68 万元，同比上升243.40%，每股收益0.11元，同比增长266.67%；2018年末公司总资产224,619.53万元，同比上升24.08%，公司加权平均净资产收益率4.05%，比上年增加2.85个百分点；资产负债率36.98%，同比增加15.42个百分点。

电线电缆是机械工业中仅次于汽车行业的第二大产业，在国民经济中占据重要地位。2018年，电线电缆行业总体保持平稳发展，行业内资源整合进一步加速，产业结构逐步优化。但电线电缆行业还是存在中低端同质化竞争加剧，成本费用过快增长，资金占用居高不下和自主创新能力不足等问题。在新的市场竞争环境下，中国经济由高速增长阶段转向高质量增长阶段，电线电缆行业由粗放式速度规模竞争加速转向质量品牌信用的竞争，下游客户更注重产品质量，技术优势和品牌优势更能提高客户黏度，客户选择更青睐安全可靠的优质电缆供应商。

尚纬股份有限公司（下简称“尚纬股份”）是集高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务于一体的国家高新技术企业。主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压交联电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电用电缆、军工航天航空用电缆、海上石油平台用电缆等，并被广泛应用于核电、轨道交通、国网电力、光电、风电、化工、石油石化、军工、航天航空等诸多领域。

2016年-2018年近三年主要会计数据

2018年度在电缆行业新的竞争格局下，尚纬股份在传统优势市场：电气装备、钢铁冶金、石油化工市场领域收入大幅增加，实现销售收入7.66亿元，占公司营业收入的48.54%，同比增长235.23%。在轨道交通市场取得突破：成功自主研发轨道交通用高阻燃低释放B1类电缆产品，满足轨道交通领域对产品高安全性、可靠性和高阻燃性的要求。在进入轨道交通市场后的第一年，公司已参与北京、西安、成都等十余个城市的地铁项目建设，以及沪宁线、昌赣线等城际轨道铁路建设，实现销售收入超1.58亿元，占公司营业收入的10%。在核电及新能源、海外等市场方面：持续为阳江核电站项目、红沿河核电站项目以及其他核电配套设备厂家进行批次供货；持续推进光伏、风电业务，随着光伏发电及风力发电市场领域的稳步增长，光伏电缆订单大幅度增加，风电订单保持稳定增长；核电及新能源市场实现销售收入1.88亿元，同比增长150.25%；成立国际事业部，重点瞄准“一带一路”沿线的非洲、中东以及东南亚地区，与大型央企建立战略合作伙伴关系，以联合体的方式共同开发海外市场。2018年，公司海外市场销售收入1.7亿元，同比增长33.30%。

2018年以来，为适应市场竞争格局的变化，公司继续推进营销体制改革，进一步优化调整产品结构和客户结构，不断提升高附加值产品市场份额。一方面，重点研发高附加值产品，公司在核电站用电缆、轨道交通用电缆产品领域的突破性进展，以产品升级提高市场份额及毛利率，另一方面，大力开拓海外市场，提高了公司产品在海外市场领域的销售比例，2018年随着销售收入的增长，实现销售毛利率上涨2.18个百分点。

2018年，随着销售收入的快速增长，生产规模的扩大，订单量的快速增长带来规模化效应，同时，公司持续推行精益生产，在保证产品质量的前提下，通过科学设计生产计划管理制度和流程改进生产系统，持续提升产品创效能力。生产管理水平及生产效率的双提升推动产能利用率提高，使得加工毛利率提升了0.98个百分点。

公司期间费用控制良好，期间费用率下降明显。公司实行费用预算管理，严格预算管控，控制各项费用的日常开支，优化资金使用效率。2018年，期间费用率为13.72%，同比下降1.08个百分点，其中销售费用率、管理费用率分别下降为0.84、0.61个百分点。

加强资源整合 探索产业投资

（1）设立合资公司

2018年9月，公司与沈阳艾克科技有限公司共同投资设立合资公司,在拥有高阻燃、防火特性的矿物绝缘电缆领域开展全面合作，增加矿物绝缘电缆产能。依据国家现有相关建筑物电线电缆设计规定，强制在100米以上的建筑物必须使用防火矿物绝缘电缆，明确在大型公共基础建设中使用防火电缆，市场需求增速进一步加快。此次合作有利于抢抓市场高速增长的机遇，培育新的利润增长点。

（2）增资南京艾格慧元

2018年9月，公司增资南京艾格慧元农业科技有限公司，艾格慧元农业产品主要集中在为农业机械开发自动驾驶系统、智能控制操作系统和电子设备、农业大数据平台等，符合国家发展战略规划和政策，并且具有广阔的国内外市场前景。

投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

2018年，公司对外股权投资新增2家单位，具体投资情况详见下表：

主要控股参股公司分析

1.安徽尚纬电缆有限公司：系本公司全资子公司，注册资本20,000万元。该公司经营范围：电线电缆、特种电缆、加热电器、电缆桥架、电缆附件生产、加工、销售；经营本企业自产产品的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备及配件的进出口业务(国家限制经营和禁止进出口的商品除外)；收购木材包装物。截止 2018 年 12 月31日，该公司总资产44,219.7万元，净资产27,665.89万元，2018年实现营业收入56,041.25万元，净利润2,522.04万元。

2. 尚纬销售有限公司：系本公司全资子公司，注册资本20,000万元。该公司经营范围：经营电线电缆所需的铜、铝、钢材、铁矿石、合金等原辅材料；电线、电缆、电加热电器、电缆桥架、电缆金具、电缆附件的进出口销售业务及售后服务,电子商务。(依法须批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。截至2018年12月31日，该公司总资产23,041.72万元，净资产9,640.09万元，2018年实现营业收入35,550.26万元，净利润110.87万元。

3.乐山市商业银行股份有限公司: 系本公司参股公司，注册资本239,166.6万元。该公司主要经营商业银行的相关存款、信贷等业务。截止本公司报告披露日，该公司尚未披露2018年度年报。

4. 四川川商发展控股集团有限公司：系本公司参股公司，注册资本133,100万元。该公司经营范围：投资及资产管理；投资咨询（不含金融、证券、期货及国家有专项规定的项目）（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）。截止本公司报告披露日，该公司尚未披露2018年度财务报表。

5.无为徽银村镇银行有限责任公司: 系本公司参股公司，注册资本10,000万元。该公司主要经营商业银行的相关存款、信贷等业务。截止本公司报告披露日，该公司尚未披露2018年度财务报表。

6.南京艾格慧元农业科技有限公司: 系本公司联营公司，注册资本322.59万元。该公司经营范围：农业科技、信息技术、生物科技、通信技术、电子科技开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；电子产品、软件、机械设备、导航专用仪器开发、销售；从事国家批准设置的特定职业和职业标准范围以外的培训(不含国家统一认可的职业证书类培训)；数据处理与存储服务；机械设备、五金交电、计算机及辅助设备、通讯设备、仪器仪表、化工产品、初级农产品、水果、苗木、化肥、农药、不再分装的包装种子销售；工程技术研发；仪器仪表、机械设备、电子产品维修；仓储服务；机械设备租赁；房屋租赁；会议服务；展览展示服务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。截至2018年12月31日，该公司总资产1231.88万元，净资产1162.29万元。

7、四川尚纬艾克电缆有限公司：系本公司控股子公司，注册资本3000万元。该公司经营范围：电线、电缆、光缆及电工器材研发、制造和销售；通用仓储；货物运输代理；电工器材批发和进出口；有色金属压延加工(依法经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。截至2018年12月31日，四川尚纬艾克电缆有限公司尚未发生业务。