供应紧张与需求不振并存原油市场不确定性增加

11月8日，商务部外贸发展事务局在上海主办的第十一届中国国际石油贸易大会上，来自国际能源机构的嘉宾对今年全球原油价格趋势、能源市场波动以及地缘政治影响因素进行了分析。

从俄乌局势下原油市场的情况来看，阿格斯全球石油业务负责人佑安·克拉克表示，最突出的趋势是供应紧张与需求不振的矛盾。“通常这两种情况不会同时出现，新冠疫情开始时给需求带来了冲击，但现在正在慢慢转变为供应紧缩。”他说，某种程度上，俄乌局势也反映了这一趋势，供应紧缩现在慢慢变成了需求危机。

标普全球大宗商品高级副总裁兼地缘政治和国际事务总经理卡罗斯·帕斯夸尔则认为，俄乌冲突凸显了国际能源体系缺乏韧性，无法维持经济体系所需的一系列能源种类和供应水平。

今年年初，俄乌局势变化引发包括石油和天然气在内的各种大宗商品价格飙升。虽然目前俄乌局势影响仍在，但俄罗斯还在向全球市场出口原油和成品油，只是稍微调整了流动方向，亚洲订单增加。佑安·克拉克认为，未来情况还会更加复杂，因为欧盟对俄罗斯的原油制裁会在12月5日正式生效，届时将禁止进口俄罗斯原油，后期还要禁止进口俄罗斯成品油。欧洲多数国家和俄罗斯在天然气和原油上具有很强的相互依存关系，欧洲自俄罗斯进口的原油将会被其他来源取代。

卡罗斯·帕斯夸尔认为，七国集团对俄罗斯原油设定价格上限其实不是一种制裁，制定的价格将会反映俄罗斯原油生产的边际成本，再加上某种形式的利润，各国贸易商可以自由购买俄原油。问题在于最终油价的上限俄罗斯是否接受，特别是考虑到俄罗斯和西方的冲突目前日益加剧。

不过，原油占俄罗斯出口收入的40%，天然气只占10%，一旦减少原油出口，俄罗斯经济将会受到更严重的冲击。另外，俄罗斯的原油储存库容也不是很多，价格上限生效后，如果俄罗斯停止出口，原油的储存问题会导致生产成本提高。“俄罗斯足够理性的话，就不会停止原油供应。”佑安·克拉克说。

从更大范围来看，佑安·克拉克表示，需求端，新冠疫情引发的需求危机自2020年年底逐渐恢复，但是供给侧并没有迅速作出反应，供应链问题导致价格上涨，继而引发全球通胀。全球央行加息压制通胀的效果并不好，美元汇率也达到了20年来的新高。此外，原油的需求会随着GDP的增长而变化，GDP增长放缓，原油需求增长也会放缓，但不会零增长。供给端，OPEC+承诺的全球石油供应增量并没有兑现，今年俄罗斯原油产量减少，加之西非的生产问题，使得市场整体原油供应比较紧张。

“未来几个月，原油价格可能会出现巨大变化，动荡的时期打造能源体系韧性非常重要。比如运用数字化工具可以最大程度提高效率、降低成本，以及了解整个价格链中的各个因素。”卡罗斯·帕斯夸尔说，关键还要保证供应来源多元化，维持多家供应商关系，同时与长期供应商维持牢固的伙伴关系，以应对供应端发生的变化。