最困难时期已过去 煤市终于迎来曙光

今年以来，面对国内疫情多点散发，加之乌克兰危机对世界经济和供应链冲击影响，我国外部环境趋于复杂，经济社会发展总体承压。但是，全年经济社会发展预期目标以及稳经济一揽子政策措施为全社会用电量增长提供重要支撑。

回顾一季度，受低温极寒天气和节后复工等因素拉动，煤炭市场火热。三月初，煤价见顶回落。四月份，正值用煤淡季，电厂机组检修，消耗减少。尽管建材、化工等非电行业与电厂的淡旺季相反;但受疫情影响，部分非电行业停工或减产，实际拉运有限，煤炭市场需求不振。五月份，大秦线春季集中修为期20天，受企业复工缓慢、限价政策等因素影响，电厂采购积极性一般，依然以长协货源为主，买卖双方成交僵持，煤炭市场观望情绪加重。

六月份，随着全国疫情防控形势逐步落实，各地有序推进复商复市，下游煤炭消费需求逐渐回暖，沿海八省终端电厂日耗触底回升，市场缓慢回暖。从供应链条来看，在国家保供政策带动下，煤炭产能将加快释放;环渤海港口调进调出相对平衡，库存相对稳定，而沿海和内陆电厂库存均处于垒库状态。从需求上来看，随着国内疫情防控取得较大成效，各地区各行业开工率陆续回升，国内经济加快回暖，工业用电复苏。“迎峰度夏”期间，南方气温回升，电厂发电负荷提高，对煤炭需求形成较强支撑。八月中旬开始，南方气温回落，民用电减弱;叠加电厂要补充夏天消耗的煤炭，还要为冬天做准备，市场终于在八月中下旬、九月份掀起一波强势采购计划。尽管夏末秋初，民用电负荷回落，但工业用电及时替换了民用电，叠加水泥、建材等非电行业用煤需求进一步增加，采购市场煤积极性提高，拉动煤价企稳回暖。

疫情对经济和社会的影响进一步减弱，国家各项稳增长政策措施效果显现，尤其是加大基建投资力度拉动钢铁、建材等高载能行业较快回升。寒冬时节，水电减弱，火电压力加大，取暖负荷拉起，煤炭需求增加。此外，企业复工复产、复商复市积极推进，经济运行呈现企稳回升态势。一大批国家大项目在下半年集中开工建设。在房地产形势尚不明朗的情况下，基建已成为拉动GDP最迅速、最有力的政策工具，并会拉动煤炭、铁矿石、矿砂、钢材、建材等大宗商品需求，利好煤炭市场。