未来煤市供需格局仍很紧张

天气逐渐转凉，沿海电厂日耗持续下降;加上煤价整体偏高，终端基本以消耗自身库存为主，仅伴有少量刚需补库，市场淡季效应逐步显现。同时，非电需求释放并不火爆，对市场行情支撑作用不明显，市场运输需求依旧不多，海运费掉头下跌。但是，当前国内煤炭市场供应成本支撑及需求疲弱交织在一起，造成煤价涨跌两难;由于环渤海港口高卡优质现货出现结构性紧缺，短期供应端扰动，对煤市影响较大，促使环渤海港口库存回升困难，市场行情不好下行。

本周，产区疫情形势好转，坑口陆续恢复正常产运，主力煤矿优先保障长协煤兑现，余量流向市场销售。尽管煤炭生产恢复，但由于用户等待时间较多，需要缓慢释放，短期内，煤炭市场优质资源依然紧张。晋蒙地区煤矿基本保持即产即销，煤价仍保持稳中偏强运行;虽然陕西煤矿疫后复产价格出现理性下跌，但整体坑口煤价仍处高位，继续支撑到港发运成本。

近期，由于产地外运扰动因素增加，发运到港成本持续增加，在市场预期不明朗及政策风险加大的情况下，贸易商发运港口相对谨慎，铁路货源集港以长协煤为主，港口市场煤货源供应形势紧张，叠加长协并未外溢至市场，造成优质高卡煤种缺货，与非电终端需求不匹配，市场挺价探涨情绪高涨。本周，港口报价先涨后稳，下游对于高价接受度有限，报还盘之间20-30元/吨的差距。随着居民用电的回落，工业用电提升空间有限，整体日耗转弱;但港口资源较少，尤其高卡资源稀缺，后期大秦线秋季检修以及重要会议、冬储都是利好因素，价格短期内涨跌都难。

居民用电负荷明显下降，沿海电厂日耗呈现季节性回落。但受水电外送替代效应减弱、高耗能行业错峰限制解除等影响，电煤日耗仍处于同比偏高水平，在长协煤稳定兑现、主力电厂存煤再次垒库的情况下，对高价市场煤货盘采购趋于减弱。但中小电厂和非电行业刚需采购，促使市场煤依然走俏。此外，大秦线秋季检修初步定于：10月9日至11月2日，预计停电检修时间为每天上午四小时，叠加重要会议十月在京召开，煤矿基于安全生产供应收紧态势仍将延续，预计未来两个月供需格局仍将紧张。