爆火过后，户用光伏或将迎来大洗牌

如果选择一个词概括2022年的户用光伏，那就是“爆火”。

“双碳目标”叠加“乡村振兴”的高景气政策背景下，户用光伏广受资本看好，坡长雪厚;发展欣欣向荣，屡屡破圈。2022年上半年，光伏总装机量30.88GW，其中户用光伏8.91GW，三分天下有其一。

爆火之后会发生什么?从光伏发展史中可略窥一二。2000年初的欧洲，2009年之后的中国，都曾因政策扶持掀起“光伏热”，跟2022年光伏产业市值大幅回撤一样，市场在前面几次的“猛涨”后总跟着“猛落”。技术变革、政策变动、行业变化等因素，都会在光伏产业中形成明显的上下行周期。

规律不破，“高热”的户用光伏产业，背后同样充斥着不断叠加的变数和同步积聚的风险，新一轮洗牌“风雨欲来”。

“淘汰赛”开启，专业玩家占上风

户用光伏屡创新高的漂亮成绩，国内愈发明确的政策引导，换来大量圈外公司“跑步”进场，家电、养猪、制鞋、服装……跨度颇大。这些公司是否具备专业的电站运营能力?能否静下心来做好后续运维?都需要时间进一步检验。

顺应趋势以图其利，是众多原来主营业务并非光伏行业的企业选择跨界的主因。但户用光伏关系着屋宇之下的民生，体量大，变化多，周期长。部分新进跨界企业并无光伏制造基因及技术储备，组件及配套全部对外采购、受外界波动影响极大，若原材料的供需匹配、供应安全和物流效率无法保障，企业无法准确的预判供应链未来价格走势。

一方面不利于电站交付，

另一方面导致利润下滑，给企业的生存带来巨大挑战。

而信息平台外包也极易因为流程设置不专业和缺乏稳定性而影响终端安装效率和用户体验。

作为深耕行业多年的先行者，正泰安能在户用光伏领域进行了长时间的商业模式打磨，并不断创新户用能源综合解决方案，打造出涵盖合作开发、光伏贷的多元化产品模式，形成了一定的渠道和用户规模，并通过分享其项目经验、打造学习平台等举措反哺行业。中来民生、天合光能等行业“老兵”也是如此，从长期视角出发，宣导低碳观念、制定质量标准，迭代升级技术，带领行业在高质量发展之路上行稳致远，旨在实现多方共赢。

行业真正需要的，并不是短期玩家带来的“虚假繁荣”。潮水退去，价值凸显;大浪淘沙，始见真金。有足够的实力和耐心，长期深耕并引领行业向好发展的“专业玩家”才可能在洗牌中笑到最后。

形势多变，全产业链优势明显

2021年，尽管光伏行业迎来了市值暴涨，但也受到原料涨价、疫情冲击、物流不畅等多重影响，企业业绩分化明显，整体利润并不可观。

此背景下，组件效率、单瓦发电量、长期可靠性等技术革新，将成为调节产业链各环节盈利估值，提升企业利润的利器。专业人士预测，未来1-2年将是N型电池开始替代P型电池的黄金时期，渗透率将快速提升，隆基、晶科、天合、晶澳、正泰等十余家企业正纷纷布局N型产能，技术之争将会成为企业在即将来临的"N"时代中，弯道超车的砝码。

在扩张与出清之间，新的市场格局已悄然重塑。龙头企业通过全面进军产业链上下游，有效降低交易成本，获得良好的电站投资回报率，也可为自身的组件销售提供稳定的渠道。

前不久，隆基正式发布户用光伏贷产品，将垂直一体化战略展现的淋漓尽致，标志着其正式从组件销售过渡到全业务体系，既能游刃有余地接触到市场终端，又为今后的业务多样化提前布局。除此之外，通威、晶澳、正泰、天合、晶科等老牌龙头也纷纷瞄定“垂直一体化”，陆续进行战略布局。

随着硅料产能的陆续释放，硅料价格将逐渐回归正常，行业也将回到正常的发展轨道，可以预见，那些缺乏技术实力，仅下注单一环节的企业，很难抵御市场风险，或将面临淘汰。

未来在当下，“金融化”驱动蓝海

光伏能否将绿色能源送入千家万户，助力“双碳目标”的达成，很大程度上受强势板块户用光伏的影响。如今，户用光伏已迎来爆发的关键节点，在这个阶段，出现颠覆性变革的可能性极小。业务模式创新，应用场景拓展等微小创新酝酿着巨大的机遇，驱动户用光伏新蓝海。

户用光伏“金融化”是近几年最显著的“微创新”之一。作为光伏行业唯一2C业务，户用光伏市场空间广阔，且与储能互相支持，长尾突出，获得A股市场和重量级资本青睐的同时，也得到了政策层面的支持。今年5月，国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》中明确提出：鼓励金融机构为农民投资新能源项目提供创新产品和服务。

头部企业紧抓机会，纷纷推出与权威金融机构合作的户用光伏产品。光伏贷产品有“隆基向日葵”、正泰安能“绿电家”、晶澳科技“晶贷宝”等。融资租赁赛道有从家电行业跨界而来的创维。前不久，正泰安能也新发了其融资租赁产品“悦租”。我们几乎可以预见，未来，金融化很可能会加速户用光伏的二次爆发，成为头部企业业务扩张的关键，而错过这一波热度的企业，有极大概率在“洗牌”中被出清。

户用光伏兴于“碳中和碳达峰”的时代使命;成于“乡村振兴”、“共同富裕”的上下求索，承载着国家绿色能源转型的重托，市场前景广阔，机会不断。企业只有适应市场格局变化，抓住产业变革机会，不断革新技术，通过合作扩宽产业链，凭“本事”和“实力”吃饭，脚踏实地，扎实稳健，才能在洗牌中笑到最后。