气温回落后煤价仍有下跌可能

本周五，煤价跌至限价区间后，港口低价货盘减少。一方面，港口可售资源减少，华南区域在高温下仍有需求释放。另一方面，发运成本较高，发到港口出现倒挂。如果港口价格继续下跌，贸易商将减少发运，保持观望，煤价跌幅会收窄。尽管煤价跌至限制区间，但市场悲观情绪依然存在。部分贸易商认为，目前，煤价全靠高日耗支撑，一旦高温散去，市场仍有下行可能。

受煤价快速下跌影响，下游用户多观望缓采;加上近期长协发运补充效果较好，导致新增货盘释放偏少。不过受持续高温影响，华南电厂日耗飙升，库存下降明显，拉运需求相对偏多。今年第5号台风“桑达”已于28日晚上生成，将会短暂缓解南方持续多日的高温天气。随着副热带高压东退，高温将有所缓解，预计本月底到下月初最高气温在32摄氏度。

近期，环渤海港口库存有所下降，而沿海八省电厂存煤却是不降反升，增至2871万吨，存煤可用天数回升至12.9天。虽然受长协运力倾斜影响，大秦线持续保持满发状态，调入量维持高位;但南方高温天气持续，下游电厂日耗高企，部分电厂可用天数较低，长协履约率明显提升，致使装船量维持高位，整体调出略高于调入。目前，终端采购长协倾向明显，市场煤接货意愿较差;但随着市场煤价继续回落，后续终端采购积极性仍有提升可能。

目前，市场悲观情绪不减，煤价处于下行区间且仍有继续下跌的可能，下游用户拉运节奏放缓，到港船舶很多都下锚等待降价;不过目前已跌至限价区间，大部分终端也是按照限价询货，在高日耗的拉动下，后续拉运需求仍有阶段性释放。目前，部分电厂负荷保持在80%-90%的高位运转，部分电厂存煤可用天数降至10-15天，需要采购市场煤做补充;但电厂还盘价格偏低。此外，水泥、化工、钢材等非电行业因产品滞销，开工不足，采购冷清。

综合分析，终端需求维持低位，仅少量保持刚需压价采购，成交不多。目前，煤价已经跌至限价区间。对于后市预期，由于电厂主打长协，而非电企业需求低迷;且迎峰度夏已经过半，煤价支撑不足。立秋过后，天气转凉，煤价仍有下跌可能。