夏季煤价反弹的希望或已破灭!

需求旺季来临，叠加经济动能修复，带动用电需求恢复正增长。六月份，用电同比增速增至4.7%，显示了复工复产的加快;而沿海地区用电需求明显改善对需求的回升帮助很大，预计七月份，用电需求将延续前期复苏势头。

本周一开始，江淮、江南、华南等地出现35℃以上高温，而浙江、福建、江西、湖南、广东等地部分地区最高气温有38～40℃，浙江、福建部分地区达到41℃。本周，正值迎峰度夏耗煤高峰时段，民用电需求激增;但在政策增产保供，以及电厂刚需长协拉运为主，环渤海港口、终端煤炭库存依旧较高，叠加非电煤需求不佳的压制下，市场看跌情绪加剧。从统调电厂、重点电厂数据来看，电厂去库缓慢;从沿海八省电厂存煤来看，经历了夏季的前半程之后，八省电厂库存只下降了180万吨，降幅仅为6.6%。

自上周五，内蒙站台化工煤外购价格下调后，非电企业和贸易商观望情绪愈发浓厚，仅个别用户维持刚需采购，有库存积累的煤矿增多。价格方面，虽区域内市场销售不畅，但由于临近月底，部分煤矿煤管票收紧，暂无调降计划，也有少数煤矿小幅下调煤价。目前，化工、水泥等非电企业需求未见复苏;一旦进入八月份，煤矿正常生产、供应数量提高之后，产地煤价可能还会出现下跌。环渤海港口方面，在调出量明显高于调入量的情况下，环渤海港口煤炭总库存降至2560万吨，且二港库存也在下降。但总体来看，港口库存水平整体仍在高位。入夏以来，水泥、钢厂、化工等非电企业产品销售不畅，用煤需求减弱，仅个别刚需客户压价采购。贸易商尤其蒙煤货主出货意愿增强，部分发货人攀比降价促销，使得市场煤价降幅扩大。目前，坑口煤价下行，发运到港成本降低;下游需求冷清，供需形势相对宽松，造成贸易商夏季煤价上涨预期落空。预计本周后半程，港口煤价继续下跌。

夏季用煤高峰，虽然电厂日耗高企，但煤炭供应及时，运输效率加快。上级主管部门持续推进煤炭增产保供，主产区积极响应，加快释放先进产能;此外，还加强对中长期和现货煤价调控监管力度。在政策端持续施压之下，终端刚需以长协补库为主，市场煤零星采购，促使压价、抑价增多。在高库存以及非电行业采购无力的情况下，夏季煤价反弹的希望破灭。