市场政策齐发力 煤市迎来新局面

上游供应方面，国内煤炭优质产能将有序释放。6月15日召开的全国迎峰度夏能源保供工作电视电话会议指出，有关省区特别是重点产煤省区要积极挖掘增产潜力，确保完成电煤保供任务。同时，相关部门要依法加快产能核增、用地用草、安全生产、环境影响评价等手续办理进度，积极推动新增产能落地。同时，近期，晋、蒙、冀等地纷纷部署“迎峰度夏”煤炭增产增供工作，预计在国家相关部门的积极指导及主要产煤地区的通力配合下，后期主产区煤矿产能核增手续办理进度将加快，煤炭优质产能将有序释放，国内煤炭产量将维持高位运行。

下游需求方面，短期来看，需求端利空因素将占据主导地位。虽然国内多地将陆续迎来高温天气、各地正着力拉动工业经济企稳回升，后期终端用电需求有逐步回升的预期，但当前终端库存处于相对高位，根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，截至6月17日，沿海八省煤炭库存仍保持在3000万吨以上高位水平，较去年同期增加超过500万吨。且今年水电将迎来丰年，水电对火电的替代作用将较往年同期更加明显，火电用煤需求将持续受到压制，预计终端在日耗增幅不及预期、库存高位背景下，其采购积极性将受限，同时，近期港口库存仍在继续增加，预计短期内终端观望情绪将维持偏强，市场成交难有改观。

政策调控方面，近期，政策端“稳价”调控力度持续较大。继5月份连续发布煤炭价格调控监管政策系列解读之后，6月20日，国家发改委发布消息称，目前正在全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。同时指出，下一步，发改部门将会同相关方面持续抓好煤炭价格政策落地见效，对价格超出合理区间的，切实做到发现一起，约谈一起，查处一起。对发现主观恶意大幅度提高价格超出合理区间的，将立即予以通报，并作为涉嫌哄抬价格线索移送有关部门依法惩处。

综合来看，预计短期内，产地及港口市场煤炭供应将维持相对高位，下游采购需求将维持偏弱，同时，政策端“稳价”调控执行力度值得重点关注，在市场与政府双重作用下，前期市场高煤价或将成为历史，煤价将逐步回归合理区间。