煤价跌至临界点 将进入震荡阶段

进入四月份，鄂尔多斯市煤炭日产量恢复至260万吨，比3月底低位时增长了9%。在保供政策支持下，产地煤炭先进产能加快释放，加之前期由于煤管票紧缺而停、减产的煤矿从月初开始陆续复产，产地煤炭供应快速恢复。大秦线日均运量保持在130万吨左右，呼局最高时批车41列，朔黄线运量也保持高位，促使环渤海港口库存升至2127万吨。淡季来临，水电替代效应进一步增强，沿海、内陆电厂发电量由正转负，库存小幅回升;电厂采购放缓，煤价继续下滑，贸易商情绪继续偏弱，环渤海港口报价已经较上月高位时下跌了600元/吨。

短期来看，疫情带来的不确定性因素较多，消费预期边际转弱;叠加大秦线集中修推迟至5月1日-20日，检修时间由原计划的30天缩短为20天，有利于港口打库存。此外，上级主管部门下发《关于成立工作专班推动煤炭增产增供有关工作的通知》，持续推进增产增供。目前，坑口产量持续大于销量，主产区的库存开始积累，内蒙、山西等地坑口价出现回落;而大秦线延迟春检，季节性淡季来临，终端电厂日耗大幅下滑，促使电厂补库节奏放缓。由于当前政策管控较严格，贸易商纷纷离场避险，拉煤车减少，大家均以观望为主。近期，疫情影响区域进一步扩大，大量下游企业停产停工，沿海八省电厂日耗跌降至160万吨，库存可用天数17.6天。电厂以长协拉运为主，环渤海港口下锚船数量明显减少，市场需求低迷。当前保供仍在持续，库存回升，造成价格继续面临下跌压力。本周二，部分终端电厂低价中标，采购价格仍进一步压低。周四开始，随着价格跌至临界点，市场出现止跌企稳迹象。

值得注意的是，进口煤投标价格走低，外矿报价与国内电厂招标价格倒挂，主要还是贸易商加快销售手中货源。近日传言俄煤将大量进入中国，但据了解，不但俄煤价格不菲，而且该国铁路、港口运力需要提升，加之结算方式、融资通道等一系列问题，真要大规模进入中国市场恐怕还要需要一段时间。此外，根据疫情防控形势发展，各省(自治区)立足实际，稳妥有序推动复工复产，逐步恢复生产生活秩序，最大限度的减少疫情对经济社会发展带来的影响。随着各省市用电量的回升，以及煤价跌至理想状态之后，电厂恢复补库，市场将于近日走出谷底。