国际煤价格跌势放缓 4月份印尼煤供应量预期下降

上周国际动力煤价格在上半周时延续了前一周的下跌趋势，不过跌速逐渐减缓，并在下半周企稳小幅反弹。截至3月25日，澳洲5500卡动力煤FOB价格为199.35美元/吨，比前一周下跌了60美元/吨。之前澳煤价格大涨最主要因素就是欧洲买家因俄乌战争导致天然气价格暴涨，转向对澳洲高卡煤需求激增，推动澳煤价格一度涨至将近300美元/吨的高位。由于中国依然未放开澳煤进口，亚洲其他买家对澳煤价格根本无力承受，因此随着欧洲买家的恐慌情绪好转，减缓澳煤采购，同时日韩对澳煤采购热情也出现降温，使澳煤价格快速回落，近两周累计最大跌幅达102.05美元/吨。

不过近期澳煤价格虽有回落，但与去年底相比仍大幅上涨了95.75美元/吨，几乎翻倍。除需求因素推动外，澳煤供应紧张也对价格形成有力支撑，据了解目前贸易商手中只剩下很少的5500卡NAR货物可以提供给4月和5月的装运。

与澳煤相比，上周印尼煤价格跌幅要小很多，截至上周五印尼3800卡动力煤FOB价格为113.5美元/吨，4600卡为156.75美元/吨，分别比前一周上涨了2.5美元/吨和下降5美元/吨。印尼低卡煤价格略有反弹，中卡煤价格继续回落，主要就是价格过高，超出下游的承受能力。从中国近期对印尼煤的招标情况可以看出，卡值集中在3400卡、3800卡、4200卡，偶尔会有4600卡的也是不得已而为之。据我们了解，南方某电厂之前主要采购4600卡的印尼煤，但现在已有两个月未进行采购了。除中国外，印度、东南亚等主要中低卡煤进口国采购积极性同样不断下降，市场中询价较少，整体冷清。

虽然需求减缓，但印尼生产商拒绝大幅降价，因为他们认为4月初中国大秦线进行春节检修会导致港口供应受阻，同时预计中国买家会在夏季到来之前进行补库采购，需求将出现回升，因此报价维持高位。

对于后期国际煤市场判断，我们在上期的国际动力煤市场分析报告中指出，从全球范围看，因俄乌战争而影响国际煤最紧张的时候似乎已经结束了，毕竟近期各高卡煤种都有相当大幅度的下降。但是即使这样，我们的进口大户印尼煤的价格仍然处于比较高的位置，我国国内仍然无法购买4600卡左右的中卡煤炭，同时印尼马上就要进入斋月，产量势必会有一定幅度的减少，这可能会让下滑的印尼煤价格重新找到支点，加上近期洪水的影响，印尼煤价格估计在短时间内很难再大幅度的下降。