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港口的回调是因为什么?往后呢?涨还是跌?高煤价还能撑多久?

来源:
时间:2022-03-22 11:01:30
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港口的回调是因为什么?往后呢?涨还是跌?高煤价还能撑多久?我们在2月中旬发售的年刊中讲到,今年大部分时间煤价都将在区间的上限以上波动运行,那么当前的煤市显然仍处于高度偏离期,煤价过

我们在2月中旬发售的年刊中讲到,今年大部分时间煤价都将在区间的上限以上波动运行,那么当前的煤市显然仍处于高度偏离期,煤价过高,甚至即使在这样的高煤价下,有些市场户依然买不到煤。

这种问题有解吗?这种情况能变吗?

先来看一个现象。

近日来煤价松动,煤炭市场从上游到下游全链条都在降价。但我们也看到了,在3月17日,也就是上周四开始,北方港口煤价出现趋稳迹象,周五当天甚至还出现过反弹情况。

什么原因呢?

到港拉动积极是直接原因。一是电厂库存下降,补库需求支撑。二是非电终端的集中补库。他们认为时机差不多了,先补充一些库存,以备不时之需。这里面水泥、化工等刚需客户的采购给予了当下煤价最有力的支撑。

此外,气温的下降、四月份的大秦线春检和印尼的开斋节,预期上都使得煤炭供应端在未来呈现紧缩状态。尤其在当前疫情扩张形势下,铁路和港口在整个链条中发挥的作用就愈发显得至关重要。

剔除进口煤影响因素,那么后续会怎样呢?

稍微往远看一点儿,有这么几个比较重要的影响因素。

1、采暖期结束后,供暖供热的煤炭需求的灭失。

2、水电的替代效应。今年的汛期较惯历年份提前了15天,就今年掌握的气象信息来看,今年来水情况将好于去年,从而使得水电能替代一定比例的燃煤发电。

3、经济发展预期,GDP5.5%的这个预期。

先看今年的几个数据。

水泥:1至2月份,全国累计水泥产量1.99亿吨,同比下降17.8%。

房地产:1—2月份,房屋新开工面积14967万平米,下降12.2%;房屋竣工面积12200平米,下降9.8%;房地产开发企业土地购置面积838万平米,同比下降42.3%;土地成交价款同比下降26.7%。

钢铁:1至2月份,我国粗钢产量15796万吨,同比下降10%;生铁产量13213万吨,同比下降10.8%;钢材产量19671万吨,同比下降6%。

需求下降的背后原因是什么?

其根本原因在于今年宏观经济的发展状态,但阶段性的重要作用因素也是必然存在的。

比如前两个月中的春节因素、冬奥会因素,放假的、停产的、错峰的等等,都是使得生产量下降的重要影响因素。其中,固定资产投资中铁路运输业的投资是最大的减量,同比下降8.0%。

因此,眼下需重点关注今后的产业发展状况,是强势拉动,还是保守防御?这将直接关系到用煤需求的好坏。至少单就房地产板块来说,今年就不被看好。这也解释通了为什么现在有一些城市开始取消商品房限购令了。

综合来看,现在往后如果投资强度上不去,电力、钢铁、水泥、玻璃的需求就都得下来。如此一来,再加上在国内产能的不断释放,过高煤价的问题今年就有解了。反之,则无解。

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