A股争霸战：保利协鑫考虑境内上市

2月9日，保利協鑫能源控股有限公司（以下简称“保利协鑫”）发布有关本公司可能于中国境内证券交易所上市之可行性研究的公告。

图片来源保利协鑫公告

公告称，基于本公司全体股东利益最大化的原则为前提，董事会启动一项可行性研究，就公司在中国境内证券交易所上市的可能性进行讨论和计划，包括上市方式、时间及任何发售计划。

作为硅料巨头，保利协鑫在2021年收获颇丰，预计实现归母净利润约50亿元，一举扭转2020年净亏损约57亿元的不利局面，可以说是2021年硅料巨头中的“大赢家”。其2007年就已在港股上市，硅料总产能一度高达全国总产能的一半，是名副其实的“硅料王者”。

但在我国光伏产业崛起的十年间，保利协鑫因战略布局失误，不仅错失了拱手让出了“硅料王者”的宝座，还陷入了亏损“泥潭”。

最近的故事我们就非常熟悉了，2021年硅料价格暴涨，身为硅料巨头的保利协鑫，也在这一次行情中“暴赚”50亿。

但手握颗粒硅这一生产成本更低核心技术的保利协鑫，显然并不能满足扭亏为盈，而是想要抓住光伏发展的黄金时期，再次登顶。因此，选择在对光伏企业估值更高的A股上市至关重要。

当然，通过保利协鑫这一举动，我们也可以发现，光伏巨头A股争霸战已悄然展开。

得益于我国光伏产业的高速发展，大批实力出众的光伏企业纷纷上市，其中硅料和组件环节的企业，相互之间实力最为接近，市值也是遥遥领先。

硅料环节，通威股份在2021年底硅料产能已达18万吨，2022年底将进一步提高至33万吨，2021年市值一度逼近2500亿；

眼见于此，早已在美股上市的大全新能源，控股公司大全能源于2021年登陆A股，不仅获得了巨额募资用于扩产，同时上市首日即突破千亿市值，成为千亿光伏企业。

另一硅料巨头，新特能源早已传出要在A股上市，其预计在2021年实现归母净利润不低于50亿元，同比增长超460%；但其在港股市值仅为225亿港元（约合人民币184亿元）左右。

如保利协鑫也在境内上市，届时硅料“四大天王”将齐聚A股，在同一市场进行竞争，企业经营水平和业绩的对比会更为直接。

这样的情况在光伏产业链并非首次出现，下游组件环节就率先在A股聚齐了四大巨头。

截至2月10日，隆基股份市值为3708亿；天合光能市值为1186亿；晶澳科技市值为1193亿；晶科能源市值为996亿。四大巨头市值均超千亿，这在任何产业链的同一环节都不多见。

众多光伏巨头回归A股，肯定会获得更高估值，这也给了很多投资者机会。

2021年12月下旬，保利协鑫在港交所进行募资，最终募资近50亿港元。据悉，在本次配售股份中，高瓴资本拿下近一半份额的配售新股，获得保利协鑫近4%的股权。

目前保利协鑫在港股市值约为694亿港元（约合人民币566亿元），参考大全能源，保利协鑫很有可能在上市首日就突破千亿市值，让高瓴资本满载而归。

作为顶尖投资机构，保利协鑫并非高瓴资本在光伏行业的“首秀”。2020年12月，高瓴资本就以5亿元认购通威股份；随后又斥资158.41亿受让隆基股份6%的股份，成为隆基股份的第二大股东。

能够吸引高瓴资本先后投资上下游的巨头企业，足以证明光伏行业的光明前景，而碳达峰、碳中和的目标，才刚刚开始……