2020-2021年光伏产业链的“惊涛骇浪”

当2019年光伏企业受“降本增效”驱动，千方百计钻研技术创新、产品升级时，一定想不到，未来两年对光伏行业影响最大的不仅有技术，还有价格。

2019年，我国光伏行业正式开启竞平价并行时代，在“平价上网”的主旋律下，光伏产业迎来重要转变，光伏市场成功实现单多晶产品占比切换，单晶PERC组件单瓦价格成功降至2元以下，光伏电站端也逐渐走出“531”阴影，装机需求开始回升。

但市场的诡变总在转瞬间，度过2019年平稳降价期后，光伏产业链在2020-2021年间掀起了一场价格的“惊涛骇浪”。

硅料环节：三波“涨价潮”

硅料环节，2020-2021年间共出现了三波“涨价潮”。

（数据来源：硅业分会）

时间回溯到2020年初，新冠疫情的突发与迅速蔓延打乱了整个行业的生产节奏，国内疫情管控、工人返岗延期、交通受限以及4月份全球疫情走向失控等多因素叠加下，光伏行业在经历过传统淡季后未能成功转热，下游市场需求不振。如上图所示，2020年7月前，上游硅料价格整体呈现“先稳后降”走势。

进入7月，硅料环节迎来第一波“涨价潮”。一方面，2020年度竞平价项目名单确定，激起了下游光伏电站装机热情，市场需求不断提升；另一方面，新疆两大多晶硅料供应厂商在该时间段内接连发生事故，不能满产运营，且当地疫情反扑，产品运输受限，让硅料市场“供不应求”局势加剧，硅料环节按下“涨价按钮”，开始大幅上涨。

直至9月中旬，单晶硅料最高价一度逼近100元/kg。以9月份硅料价格最高值计算，单晶复投料由60.9元/kg上涨至99.4元/kg，涨幅63.2%；单晶致密料由59元/kg上涨至96.8元/kg，涨幅64%；单晶菜花料由56元/kg上涨至95.3元/kg，涨幅70.2%；多晶用料由32.5元/kg上涨至68.6元/kg，涨幅高达111%，猛涨一倍之多。9月下旬，随着新疆地区硅料大厂恢复正常开工运营，产业链供需矛盾逐渐缩小，上游硅料价格才开始止涨企稳。

第二波“涨价潮”出现在2021年2月。一方面，“30·60”国家战略目标制定，迫使传统电力央国企能源转型加速，光伏装机需求爆发，硅片、电池片、组件企业纷纷扩产，产能错配加剧供需矛盾；另一方面，供需错配环境下，硅片大厂纷纷采用签订长单形式提前“锁料”，约85%以上硅料被提前瓜分，无货可售直接导致市场散单价格疯涨。有业内人士透露，5月中旬甚至出现了部分企业囤货待沽现象，市场“缺硅”情形进一波加剧。

第三波“涨价潮”发生在2021年9月。9月下旬，随着国内限电规模不断扩大，出台停电、限电措施的省份、自治区数量扩大至20余个，中西部地区及云南、四川等多晶硅、硅片主要输出地区限电措施升级，使得本就小幅短缺的硅料雪上加霜，多晶硅价格徒然上涨，由9月底的每公斤220-250元跳涨至10月初的每公斤250-270元，之后的整个10月-11月多晶硅均处在超高价格区间，直至12月份由于下游市场需求持续低迷，硅片企业受困“高库存、低需求”的窘境，对硅料采购意愿不强，硅料价格终于松动下调。

硅片环节：两个价格“高峰”

硅片环节，2020-2021年价格出现了两个小高峰，分别发生在2021年6月和10月。

（数据来源：PVInfolink）

将两年硅片价格视为整体，如上图所示，前半部分价格相对平稳。2020年国内硅片价格虽在4月中旬到8中旬受硅料价格影响有跌涨起伏，但整体上依旧延续2019年小幅降价趋势。

以2020年12月31日价格计算，多晶硅片由年初的1.56元/片降至1.27元/片，降幅18.6%；单晶硅片M2由G1、M6取代，其中，G1硅片由3.31元/片降至3.12元/片，降幅5.7%；大尺寸硅片M6逐渐成为主流硅片后，价格由2.87元/片小幅上涨至3.22元/片，涨幅12.2%。2020年12月，市场开始出现M10、G12硅片报价，彼时，M10硅片均价3.9元/片，G12硅片5.48元/片。

值得注意的是，随着大尺寸、薄片化的持续推进，以及大尺寸光伏设备的更新换代，硅片市场在2020年完成了M2向G1、M6硅片尺寸的过渡。

进入后半部分，2021年受制于产业链上下游关系，硅料价格暴涨，硅片承压，3月下旬硅片也进入到涨价节奏，并在6月、10月出现两个“高峰”。

6月初迎来了第一个小高峰。原因在于5月上旬，云南、青海接连发生地震，西半部单晶拉棒生产受到影响，两大硅料龙头影响较大，据PVInfolink统计，彼时地震约影响到全球1GW左右的硅片产出。硅片紧缺情况加剧最直观的市场反映便是硅片价格一路飙升，6月2日，多晶硅片价格上涨97%至2.5元/片；G1硅片上涨57%至4.91元/片，M6硅片上涨55.6%至5.01元/片；M10、G12硅片分别上涨52%、51.4%至5.93元/片、8.3元/片。

第二个价格高峰则发生在10月。多晶硅片方面，由于印度市场出现短暂没有惩罚性关税的期间，多晶硅片需求回温上升，多晶硅片单价得以长时间维持在2.4元/片以上。单晶硅片方面，除了承压硅料价格之外，四季度硅片企业同样受限于双控双减限电限产措施，开工率持续低迷，相应的价格始终处于高位。数据显示，10月份，G1硅片价格涨至5.67元/片，较第一次“高峰”上调15.5%，较年初上涨81.7%；M6硅片价格涨至5.75元/片，较第一次高峰上调14.8%，较年初上涨78.6%；M10涨至6.87元/片，较第一次高峰上调15.9%，较年初上涨76%；G12上涨至9.1元/片，较第一次高峰上调9.6%，较年初上涨66%。

电池片环节：夹缝求生

在硅片、组件的双重压力下，电池片企业承压最为严重，反映至价格层面，反而成为2020-2021年间光伏产业链上价格变动幅度最小的一环。

（数据来源：PVInfolink）

如上图所示，2020上半年电池片延续降价走势，下半年由硅片价格带动进入波动上升阶段。

直至2021年5月底到6月初，多晶电池片价格涨至最高峰，均价达到0.859元/片，彼时，虽然多晶硅主要需求市场印度受疫情影响开工率缩减，但基于硅料环节价格居高不下，多晶电池片价格上浮很大原因在于转嫁成本。

单晶电池片价格高峰期出现则在2021年10月份，166mm、210mm电池片均价在1.12元/片，182mm电池片均价达到1.16元/片，158.75mm单晶PERC电池片均价则高达1.18元/片。

光伏玻璃环节：“几”字走势

光伏玻璃环节在2020-2021年间经历了两个“几”字走势，分别出现在2020年下半年与2021年下半年。

其中，2020年最让人印象深刻。因疫情关系，2020年国内部分光伏玻璃产能提前冷修，部分在建光伏玻璃项目推迟点火；同时，随着166、182、210大尺寸双面双玻组件市场渗透率加深，直接带动光伏玻璃用量大幅增加；此外，工信部对于光伏玻璃产能置换政策收紧，也一定程度上加剧了光伏玻璃供需矛盾。由此。光伏玻璃均价自2020年下半年开始一路飙升至43元/㎡，最高报价一度超过50元/㎡，“一片难求”成为2020年光伏玻璃市场常态。

2021年下半年，光伏玻璃小幅上涨则是受中上游产业链价格上涨带动，均价短暂维持在30元/㎡后缓慢下调。

组件环节：重返“2”时代

光伏组件环节，价格看点集中在2021年第四季度。2021年1-9月，基于产业链价格传导影响，组件价格虽有上浮，但尚处可控范围，单晶组件单瓦均价维持在1.6元-1.8元之间。

（数据来源：PVInfolink）

进入四季度，面对材料供应严重短缺、限电停产等各种因素的综合影响，组件价格开始“失控”，10月初组件价格“垂直上升”，单晶组件价格径直冲破2元/W。数据显示，与2020年7月价格低峰期相比，单晶常规组件均价最高峰时涨到2.03元/W，涨幅40%；182、210组件均价最高至2.1元/W，涨幅26.5%。

西北勘测设计研究院有限公司新能源工程院总工程师、规划研究中心主任惠星曾表示，当组件价格在1.9元/W左右，如河北三类区域、上海、江苏、安徽区域不具备经济性，个别地区如湖北、湖南区域组件价格高于1.8元时不具备经济性。2021年光伏组件价格上涨，虽然无奈，但确实在一定程度上压制了下游光伏装机积极性，此前光伏行业协会曾预测2021年我国光伏新增装机规模为55-65GW，后续下调至45-55GW，根据国家能源局最新数据，2021年我国光伏新增装机规模为53GW。

展望2022年，多晶硅价格方面，中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标预测，需求决定价格，从2022年装机需求有望冲破200GW来看，多晶硅供需上半年基本平衡，2022年下半年以通威、协鑫、新特能源为首的传统多晶硅企业的新扩产能将密集投产，供需紧平衡随之结束，2022年国内外多晶硅产量将达82万吨，足以支撑下游220GW装机需求，但未来随着产能持续释放，多晶硅价格或许可以降至10万元/吨，但继续向下将是不可持续的。

对于下游组件环节，山东省太阳能行业协会常务副会长张晓斌则表示，随着2022年硅料新增产能的释放，预期组件价格将逐渐回调至1.7元/瓦左右，但受高装机预期刺激，价格继续下行可能性不大。

然而，从产业链整体考虑，除硅料之外，组件价格还受到辅材价格影响，如光伏胶膜。业界预计随着光伏装机需求旺季来临，2022年光伏胶膜树脂需求量将提升至124万吨左右，然而2021年光伏胶膜树脂有效供应量在100万吨左右，有效供给有限的情况下，预计2022年光伏EVA树脂仍将延续供需紧张格局，胶膜价格降价可能偏小。由此，2022年光伏组件能否迎来降价仍是未知数。