在光伏制造端，2022年硅料还有一年好日子

2021年是光伏涨价年，大潮之下，光伏制造端四大环节硅料、硅片、电池、组件冷热不均，尤以硅料为甚，有些企业一年赚了30年。

而随着2021年年关的到来，硅片端两位神仙竟然率先并竞相降价，组件也由此前的2．2元／瓦跌落到1．8元／瓦，硅料在270元左右只停留了一个多月，便又跌回了年中时的220元／kg左右。

硅料会继续降价吗？尽管《全球光伏》曾发文从270到70，硅料降价要多久，但不管多久，这段时间硅料的价格都在70元以上。而只要在70元以上，硅料企业过的仍旧是好日子。

投票显示，31％的人认为，硅料还有半年好日子，47％的人认为，2022年硅料还有一年好日子。

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270，为何不长久？

在2021年年中时，260之所以能成为硅料价格的极限，是把硅片、电池、组件厂的利润全部归零，而如果到了270元／kg，那连投资商、EPC的前期项目开发成本都打水漂，这还没有考虑2021年下半年辅材的再涨价。

硅料之所以还能冲高一下270，是因为硅片、电池、组件厂还能用存货价格结算270元对应的组件价格。而过了11月光伏就进入现场施工阶段，对产品的需求将进入周期性的低谷，产业链产量的过剩瞬间凸显。当高度集中的硅片都要消化库存时，硅片必然率先进入降价阶段，与硅片直接相关的硅料自然也无法独善其身。

CPIA数据表明，2021年前三季度所有硅料、硅片、电池、组件的产量都已足够2021年全年的市场需求，2021年Q4生产的所有硅料、硅片、电池、组件都将成为2022年的需求。如果说Q4前期生产的硅料还可以堆在之前出清的仓库中，那Q4 生产的硅片、电池、组件可能都会爆仓。

不能让产业链维持利润的价格，必然是不长久的。

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220，也不会长久！

硅料降价的第一波，其实已经非常之猛。从270元到220元第一个支撑位，仅用了半个月。

尽管有19％的投票认为，硅料的降价会比选项A来得更猛一些，但谁也没想到这才1月初，??硅料便已到了220。

但毕竟还有近一半的投票认为，硅料的降价不会那么快。从270降到220，那是因为270本身就是一个极不合理的价格，是“斩冲头”的价格，是在产业链利润全归零时电站投资商为完成年度任务的亏本采购价。一段过了这段时间，并且由于硅片的率先跳水，硅料就很快就来到它的第一个支撑平台。

而这个支撑，应该也不会长久。

之所以220能形成支撑，是因为在这个价位，下游环节还有些毛利，但显然，由于2021年下半年组件辅材、银浆、系统部件及通货膨胀的影响，电池、组件以及光伏下游环节已经是微利了，这种利润分配显然是不合理的。况且从1月到3月，行业对组件的需求本来就不急，组件对电池，对硅片的需求自然也不着急，因此，即便这个价位形成支撑，也不会挺住。激进些在1月底，保守些在3月，硅料就会回到第二个支撑位 – 160元左右。

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硅料降价，也不会太猛

尽管硅料从270到220只用了半个多月，从220到160预期也不会太久，但硅料降价，也不会真的很梦，很可能会在160左右挺住。

到160这个价格，基本上从硅片到电池、到组件、到EPC、开发商，利润都会有一些合理的分配，至少大家都能过得去。涨价时有硅片囤货，跌价时电池厂不太可能会出现像2021年7月份那样的“击鼓喊冤”。

而且在双碳大趋势下，2022年全球新增光伏装机量预期是220GW，春节后装机行情又会复苏，成本降下来了，很多可等可不等的项目也就可以提前上，毕竟很多项目都是国家规划，不管是风光大基地建设，还是公共机构分布式开发，不管是国内，还是国外。

从硅料供应形势来看，2022年的硅料过剩，至少在上半年还不会对220GW的全年形势有太多过剩，硅料企业也会预见到过剩的行情，甚至会有意识地放慢节奏，停产检修。2021年底新增的硅料产能，在运行了一段时间后也会有一个整理、运维、复查再全面量产的过程。因此，硅料一旦跌到160元，很可能会在比较长一段时间内缓慢降价。乐观3个月，保守5个月，硅料价格将逐步下行到100元左右的平台。

而一旦在100元左右的平台整理，并逐步下探到90元左右后，已有硅料的产能加上2022年新增硅料的产能将促使产业链继续降价，另一方面当硅料价格降到90元后，硅片、电池、组件，特别是由于电价上涨带来的分布式利润空间都将兑现，8月起全球光伏的下半年行情又会重新启动，硅片、电池、组件端的产能利用率将大大提升，甚至有可能因为这些环节大量过剩的产能而出现抢市场，硅料的需求又会大大增加，降价的压力将明显减轻。

不过，由于硅片、电池、组件端的抢市场行为，其销售价格有可能出现愈演愈烈的价格战。2021年产能也过剩，但受硅料价格上涨的影响，电池、组件以涨价为荣，都要囤货；2022年产能过剩，则可能会因硅料价格下降而疯狂扩产，组件或在下半年降到1．6元／瓦以下，从而倒逼硅料价格不能上涨。

从这个角度来说，硅料在90－100元的价格支撑位，可能还会多停留一段时间。

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70元，年底前可见

最终决定硅料价格的，不是组件降价，而是硅料过剩。

此前分析认为，2022年的硅料供应／需求比将达到1．9左右，远远超过2018－2019年的1．6。而过剩比更会集中出现在2022年第四季度，并在2022年底和进入2023年之际愈演愈烈。

当硅料供应出现严重过剩时，硅料端将再也无法守住此前的好日子，硅料降价带来的利润，将重新回到产业链下游，并根据产业链的技术含量重新分配。

但硅料也不用过于担心，70元对于硅料企业来说，依然是不错的价格。新增产能技术含量更高，成本更低，老产能60元左右都有利润。这个价格对应的装机量更可能爆发，2023年全球新增装机很可能突破300GW。行业经历了两波硅料价格的过山车，第一波用了八年，第二波只有两年半，相信学习曲线已经非常丰满。

所以，即便70元的硅料，2022年底前可见，硅料企业仍会有一年的好日子。