光伏供应链涨价潮已近尾声？碳成本或成未来最大变量

“我们原来预测今年光伏装机量是55-65GW，经过跟专家研究讨论，现在下调了10GW，就是45-55Gw这样一个预测，”中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在2021中国光伏行业年度大会上表示。他认为，下调装机量预测的原因和光伏供应链价格情况有关。

“国内市场现在面对的是供应链价格的普遍上涨，主产业链涨幅是多少年来没有过的，原辅材料的涨价情况对行业发展也带来了比较大的影响。”他说。

天合光能股份有限公司董事长高纪凡谈到，今年光伏产业产业链上下游盈利差异巨大，必然带来高盈利环节大量资本进入，未来会有大量新产能释放，上下游盈利严重不均衡，以及价格的走高，实际上对行业终端需求产生负面影响。

晶科能源副总裁钱晶也认为，这一轮价格上涨对产业链都是很大伤害，最后会导致市场萎缩，今年装机量比预期低，就是例子。

经历了一波狂飙突进后，近日光伏产业链龙头企业开始主动下调价格。12月以来，硅料累计降幅已经超过了7%，而在上游价格松动以后，硅片降价也变得更加频繁。是否意味着这轮涨价潮已经接近尾声?

涨价推手是供给还是需求?

光伏供应链价格大幅上涨几乎是从今年年初延续至了年尾。

今年以来，各家机构公布的光伏产业价格显示，多晶硅、硅片、电池片、组件、光伏玻璃价格全线上涨。

工业硅的限产以及惜售，让价格快速飙涨。尽管后期涨势已出现瓶颈，但能耗双控政策对多晶硅厂家产出的直接影响扩大，下游许多电站项目因组件涨价而递延。

硅料价格上涨趋势传导至单晶硅片，成本继续抬升，单晶硅片龙头厂家持续上调价格，且幅度不小。在不断上涨的单晶硅片价格下，越来越多的电池企业受到成本方面的变化和挑战，开始观望和等待。

电池片也随之涨价，中小组件厂家开始因高昂价格影响采购量降低，但也有厂家担忧后续价格仍持续上调，持续进行了采购。整体电池片开工率经历了低迷，尤其是专业电池片厂家开工率大幅下滑。

作为下游产品，组件价格情况更为复杂。成本持续飙涨下，部分厂家选择暂缓报价。国内招投标的报价上升，海外市场也收到波及，出现暂缓发货情况，买卖双方博弈，价格上涨使终端开始却步，部分计划商谈延期。

关于这一波涨价的原因，有分析人士认为，这一轮涨价不是供给扰动导致的，而是紧缺环节供给不变的情况下，需求增加导致的。

“是需求逻辑的全面兑现”，上述人士表示，2021年光伏潜在需求很高，供应链本就满足不了需求，只能通过涨价以及产业链利润分配来压低潜在需求，使其与供应能力匹配，产业链无论是单位盈利还是总利润都处于扩张阶段。

他表示，2021年仍是光伏需求大年，新增装机或达170GW(供应链限制的组件需求)，同增约30%，产业链来看，硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、玻璃供需缓解、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间，当前行业2021年估值横纵向对比性价比高。

国家能源局新能源司有关人士则表示，综合来看，这波涨价的原因，涉及到多方面因素，包括：能耗双控政策，短期内生产管控带来的原材料减产，上下游产能结构调整不匹配，造成供应链周期性增大，国际贸易形势与摩擦也变得更加复杂。

涨价潮已到强弩之末?

在下游企业怨声载道中，这波涨价潮近日有了新的动向。

12月16日，全球最大的硅片、组件制造商隆基股份官网发布了单晶硅片最新报价，全线下调0.29-0.35元/片。隆基此次降价，距离上次降价，还不到一个月。

11月30日，隆基股份各尺寸硅片价格自去年5月以来首次下调。全球第二大硅片制造商——中环股份12月2日也宣布降价，报价低于隆基，降价幅度也超过隆基。

隆基股份这次降价后，对于165μm厚度的P型单晶硅片，M10、G1尺寸最新报价已低于中环股份，M6尺寸最新报价仍略高于中环股份。

隆基股份和中环股份两大龙头企业硅片产品竞相降价，反映硅片行业整体进入降价区间，产业产能可能过剩。

在单晶硅逐步替代多晶硅的市场趋势中，硅片成为光伏产业链唯一还有较丰厚盈利的过剩环节，龙头企业毛利率超过30%。2021年以来，硅料价格上涨，推动着下游硅片价格水涨船高。但新玩家的涌入以及硅片产能和上下游供需结构的变化，以隆基股份、中环股份为首形成的硅片双寡头格局正受到挑战。

2021年以来，双良节能、上机数控、京运通等硅片新玩家纷纷下场参战。在新老玩家同步大幅扩产背景下，明年硅片环节产能过剩或不可避免，两大龙头企业或已打响价格战第一枪。

国金证券认为，这次降价与其说是两家龙头之间的“价格战”，不如更应该看作是对近两年的行业新进入者、以及当前还在蠢蠢欲动要进入硅片行业的潜在新玩家的威慑，也有点类似今年二季度两大玻璃龙头的价格策略。但在硅料实质性降价前，硅片已经不存在太多降价空间。

今年内，终端需求旺盛以及硅料产能供给增幅有限，导致硅料价格一路高涨。同时，大举扩产的硅片企业为保障原材料供应纷纷锁定硅料长单，也在一定程度上加剧了硅料紧缺态势。

目前情况有了新变化，硅料价格已经二连降。数据显示，12月17日当周，单晶复投料成交均价在25.1万元/吨，周环比下跌4.2%;单晶致密料成交均价在24.9万元/吨，周环比下跌4.23%。继前周硅料价格首次下调后继续回落。

硅料产能扩张也在继续。近日，先后有多家公司宣布将进军硅料业务，分别是合盛硅业、江苏阳光以及信义光能，这几家公司此前都极少涉足硅料业务。

硅片主动降价，也将带来连锁反应，有望刺激电池、组件环节降价，激发下游需求拐点，随着多晶硅料环节的产能持续释放，硅片主动降价也有望强化硅片和硅料端的博弈，推动硅料价格回落。而组件排产是光伏行业投资的晴雨表，硅片降价后带动产业链降价，拉动下游需求提升，刺激板块情绪，增强市场信心。

碳成本将成重要影响因素

虽然今年的光伏装机数据很可能不及预期，但目前对2022年的预测声音仍普遍乐观。

“专家和企业对明年的预测都非常乐观，明年的预测60-75GW没有调整，而且很大的概率会超过75GW。”中国光伏行业协会名誉理事长王勃华这样说。

除了价格波动外，他还谈到，将来行业的发展不再是过去的简单化发展，而是绿色发展，绿色发展会不会对供应链布局带来影响，需要关注。

王勃华谈到了光伏行业曾经发生的供应链转移，当时一方面是因为成本原因，向电价比较低的地区转移，另一方面是由于国外的贸易壁垒，到海外投资建厂。

“现在碳价进入成本了，在不同电价不同碳价的情况下，制造成本会有比较快的上升，在这种情况下，会不会引发企业在这方面做一些战略性考虑?”他表示，行业龙头企业通威、隆基等之前已经在西南水电丰富地区布局了较大产能，水电是碳成本较低的。

“在战略合作方面，包括签订长单，国企和民企的合作，有些企业也在和海运公司战略合作，还有垂直一体化发展，出现了一些非常重要的动态。”王勃华还谈到，一些龙头企业已经在积极应对，探索多种手段保障供应链安全。“比如说在硅料方面，联合投资比较多，值得赞赏，不像过去一上多晶硅就80家多晶硅厂，不会干的也来了，现在基本上不是主业的可以入股，也可以共同投资。”