沿海电厂开始去库 煤市加快复苏进程

截止12月9日，沿海八省电厂合计存煤3573万吨，日耗205.1万吨，存煤可用天数17.4天。从数据上分析，尽管电厂存煤可用天数不低，但合计存煤数量比前一天减少了24万吨，日耗增加了4万吨。电厂库存在持续垒库一个半月之后，终于迎来了可喜的去库阶段。

回顾去年四季度，电厂库存持续回升至11月24日。随后，随着需求的转好，电厂在11月底开始去库存;而市场形势转好也是在11月底开始，一直到今年1月15日。从今年10月16日开始，随着上级主管部门的煤价监管、增产增供以及干预政策的不断推进，给市场情绪带来压力。政策影响之下，煤炭贸易商出现恐慌性抛售，进口煤也在割肉甩卖;而下游还盘价格偏低，成交量减少，促使煤价大幅下跌。今年11月初，煤价止跌后，出现下游不拉、煤矿顶仓、外运不畅的现象。本周，电厂端采购依然不多，长协维持补库，市场继续低迷。

今年，南方地区入冬较往年晚一到两周，终端取暖用电稍显不足;直到12月7日，沿海八省电厂日耗才勉强升至200万吨以上的位置。冬季刚刚来到，而保供政策持续发力，助推电厂库存大幅增加，“迎峰度冬”的前半程，煤炭市场波澜不惊。

笔者推断，随着深冬的到来，终端日耗将出现明显回升。加之冷冬预期下，极端恶劣天气或将对煤炭生产、运输带来一定影响。为应对可能出现的极端恶劣天气，本月下半月，终端用户仍存在一定采购、补库需求，本月15-20日，可能迎来煤炭市场的拐点。

1.寒冬腊月是全年需求最旺盛的月份，火电耗煤环比增速通常在10%以上，今年寒潮多，更不会例外。

2.部分地区企业限电的逐步解除，工业用电用煤发力，拉动市场需求转好。

3.集中力量保供电厂，电厂库存是打起来了，但非电用煤需求依然存在，尤其低硫优质煤紧缺。

4.保供煤中，低卡煤占比不小，电厂在长协不够用的情况下，需要采购高卡煤进行配煤，而环渤海港口同样缺少高卡市场煤。

5.据朔州某煤矿主管介绍，非保供的晋北部分发煤矿站、洗煤厂、储煤场将于下周停产。闻讯后，询货开始增多，用户需要集中抢运，派车、派船数量增加。