光伏电站融资贷款渠道详解

光伏行业进入大家期盼已久的良性发展阶段，都在摩拳擦掌准备大干一番。然而光伏应用是一个受资本和政策制约的行业，当投资者计算投资回报率时，发现全部采用自由资金投资的话，年回报率只能在10%左右(甚至不到一点);而如果70%甚至以上通过银行贷款解决，就算利率是7%多一点，自有资金的年回报率也可以达到20%左右。因此光伏电站投资者(以下简称：投资者)采取融资就是一个必须的选项。

光伏电站的融资主要分为以下几类：

一、非光伏资产的抵押或担保贷款

这类贷款又分为企业自身解决或外部协助解决;

1、投资者自行资产抵押

这类适合于企业自身业务无贷款需求，又有较大的固定资产规模;

2、投资者关联企业担保

投资者的相关企业在银行具有一定的信用等级，并且其担保额度有一定的空余，此时可以为光伏投资者提供贷款的担保服务;

3、非关联企业的担保

投资者无以上两者的贷款条件，则可以联系某些具有企业信用担保额度、对于光伏有一定的认识、自身发展良好地企业，让其为投资者的贷款提供担保。作为担保企业，当然可以获得相应的回报，如EPC(含设计、采购和建设的总承包商)、收益分成等;而控制担保风险的办法是投资者将光伏电站的产权和收益权抵押给担保公司;一旦投资者无法偿还贷款，担保企业可将光伏电站收入麾下，其获取成本就是电站建设成本的70%;

二、光伏资产的抵押或现金流出售

由于目前阶段银行不认可纯光伏资产的长期抵押，因此需要采取相应的措施配套来实现银行贷款;同时根据不同的贷款时间，分为建设期贷款、短期贷款和长期贷款;

1、建设期贷款

投资者由于暂时无法快速获取银行的长期贷款，需要在建设期进行短期贷款来解决建设资金来源的问题。这类贷款获取一般较为容易，因为短期内电站设备资产具有一定的保值，风险较小。

此类贷款还存在另一种解决途径，就是通过BT方式，由EPC来垫资建设。这种模式第一需要权衡资金成本的高低，还需要考虑现阶段EPC是否敢于接受这种模式(因为BT一般对应的交付条件是产品和建设质量对于一定时间期限发电量的担保风险)。当然，由于EPC是对于光伏电站质量把握的关键环节，此类模式今后会逐步成为光伏电站的主要发展模式;

2、短期贷款

这类贷款是指电站建设以及电站投运后的2-3年时间，投资者为了向长期持有者或银行证明此光伏电站具备稳定现金流前所需的过桥资金。

此类贷款需要投资者购买银行认可品牌的主要设备产品，并针对光伏电站投保财产险和由主要设备损坏引起的发电量损失险(投保2-3年即可);同时，EPC须负责光伏电站2-3年的运维，以及承诺最低额度发电量担保;

3、长期贷款

银行作为光伏投资必不可缺的配套，承担着重要的职责，而现阶段银行对于光伏电站投资收益稳定性的不认可，对行业发展带来了太多不确定因素。如何让银行认可光伏电站的投资稳定性，需要做以下几件事情：

A、光伏电站EPC的发电量担保——对于由EPC采购的设备或材料和建设等质量问题引起的发电量减少，EPC企业负责赔偿(15年递减);EPC企业可以通过购买职业责任险来降低自身受损失的风险;

B、由EPC企业指定运维企业——运维企业承担由于运维不擅导致的发电量损失(在非自然和政策因素外，与EPC企业形成发电量担保全覆盖);运维企业也可以通过购买职业责任险来分担风险;

C、投资者购买的保险——主要设备购买财产险;由于意外导致的发电量损失险;由于地区性限电、接入系统改造、政府政策变动导致的政策险;

D、建设用地或房屋的稳定性，是可以将责任划分到EPC里面的，因为地勘或房屋勘测也属于设计的一部分;涉及土地或房屋的产权变更，提前将双方签订的租赁合同到产权交易所进行登记，以保障光伏投资者的利益。

在具备以上几点后，银行可以开出相应的贷款科目，专门用于光伏电站的融资贷款。

以上A、B、C点都是在光伏电站产权、使用权和收益权抵押的情况下才成立的。

三、保险的附加内容

要涉及到贷款或保险，光伏电站就必须要接受第三方的检测、评估和监管;

1、检测

电站建设完成后，保险公司或电站买方让专业的第三方检测机构负责电站组件、逆变器、支架、地质、线缆以及其他辅材的检测;最终出具检测报告，检测是评估工作必不可少的一部分;

2、后评估

光伏电站建设完成后，通过设备材料检测、检查安装工艺、系统设计合理性、一定时间的第三方运行数据分析等，给出一个合理的评估认定，并给予评级;

3、监管

由于电站损失在保险认定时可能会存在争议，因此保险公司需要一个第三方的数据监管中心，此数据从现场采集一直到数据中心存储，利益相关方都是无法进行修改的;后评估当中的运行数据分析一样需要此类数据。